老巴1994年投资可口可乐13亿，持股28年，累计分红98亿，现市值250亿，250-13+98=335亿（因未有数据，1994年前分红未计入）累计收益25.77倍，年化收益12.28%。
我投资的目的是应对退休后没有工资收入，应对日常生活、基本医疗开支等所需现金流，今天重新检视自己的持仓。
重新按自由现金流贴现法（DCF）进行估值
净利润增长率前两年为8%，后三年5%，最后五年3%，最后永续经营企业用2%增长率计算，相对保守增长率，数据如下：
10年后现值对应现估值35.49元，永续经营对应现估值69.45元，但截止3月10日收盘价16.60元，即使不用永续经营数据也是严重低估。市场先生低估到不可理喻，所以有效市场定价只存在教科书里。
假设现价16.60元买入20万股兴业银行持股收息养老可行吗？
假设2031年退休前执行分红再投资策略，2032年退休后分红用作退休金开支。
假设分红后会填权，每年分红后买入价为20元。
假设2023年分红率28.5%，之后开始每年分红率提升到30%，一直不变。
假设2031年前每股收益每年只增长5%，2031后每股收益每年只增长2%。（相对保守的增长）
现价16.60元买入20万股，成本332万元，前八年2031年共收到分红额262万元，全部分红再投资买入兴业银行，八年累计增加130700股，共持有330700股，1股变成1.65股，2031年未市值按20元计算，市值661万元。
60岁退休后，每股收益率按2%增长率计算出每月大约收到4.6万以上退休金。后十年累计收到606万分红，市值依旧是661万元，18年累计投资收益606+262+（661-332）=1197万元，累计3.61倍，年化收益7.38%。
股息率由2023年的7.2%增加到2041年19.9%，增长1.76倍。
两者投资总结：
兴业银行通过分红再投资增加股份，由一股变成一点六五股，前八年分红用作再投资，退休后分红用作消费。
可口可乐是通过送股增加股份，由一股变成四股，分红用作其他再投资。
通过对比，在不理会价格波动情况下，虽然投两者资收益差距巨大，但投资方法一致有效，投资兴业银行用作养老这个方案可行。$兴业银行(SH601166)$ $中国海油(SH600938)$ $