2023年，茅台酒销售额1265.9亿，系列酒销售额206.3亿。茅台酒和系列酒的增速都有加快趋势。
茅台酒营收的增加，要么量要么价。
我们先来量。茅台酒销量42109吨，系列酒销量31164吨。茅台酒的销量同比增加了11.1%，4209吨。
从年报P15可知，茅台酒从基酒到成品酒需要5年，当年的茅台酒是用不同年份的老酒勾兑的。
我们再来看5年前的茅台产量。
19年茅台产量并没有比18年大幅提升，但是由于22年茅台酒销量异常低（只占18年基酒的76.3%，通常应该是85%左右），导致23年销量大幅提升。
我们再来看价。
茅台酒的吨价为301万元，同比上涨5.7%，茅台酒出厂价和终端价相差巨大，而且茅台一直在提高直销的比例，并且非标茅台也在产出，更是在去年11月提高了出厂价。但是，吨价仅上涨了5.7%，远低于系列酒的25.7%。这也是导致茅台酒营收增速低于系列酒的原因。
另外几点年报中获得的信息：
1、P56,营业收入的确认是以客户收货确认。
1、P77,合并企业的会计处理方法。
1）同一控制下，合并后取得的资产负债按照被合并企业的账面价值，支付的对价与被合并企业的账面价值的差，调整公积金，不足的调整留存收益。
2）非同一控制下，合并成本为合并方付出的公允价值。
通过多次交易实现合并的，区分个别报表和合并报表。
个别报表，以购买方原先所持的股权的账面成本，加购买日新增的投资成本作为初始投资成本。
合并报表，以购买方原先所持的股权的公允价值重新计量，公允价值与账面成本之差计入当期投资收益。购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；小于则计入当期损益。
同一控制下合并企业合并报表自期初算起，不同控制下合并企业合并报表自合并之日算起
3、P81，存货按照成本计价
4、P85，合同负债指已签订合同，收到了钱，尚未发货。
5、24年茅台总营收增长15%，营收应该是1731亿。假设23年的利润占营收比不变，24年的利润为860亿，目前的PE是24倍。
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