回顾本周行情， 上证指数从3387.64点，调整至3356.08点，区间涨幅-0.93%， 创业板指 从2781.94点，上涨至22814.64点，区间涨幅1.28%，美股道琼斯指数本周报收31338.15点上涨0.77%， 标普500本周报收3899.38点上涨1.94%， 纳斯达克 本周报收11635.31点上涨4.56%。本周的情况和上周刚刚相反，除了上证指数外其余指数都是上涨，并没有一致性的走势。很多投资者担心反弹行情结束，我觉得还是要客观分析，不能主观猜测见顶了。对于下周行情，我是这样分析的：
先复盘一下本周市场的主要表现。本周资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】
从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是电力（1654亿）、农林牧渔（1373亿）、电气设备（6542亿）、医疗保健（ 广发医疗保健股票C ）（1473亿）、 有色 （3728亿）、通信设备（1008亿），换手率靠前的是农林牧渔（ 银华农业产业股票A ）、通用机械、电气设备、有色（ 南方中证申万有色金属ETF联接C ）、电器仪表，资金明显流入的主要板块是农林牧渔、电气设备、有色三个板块，而有色板块其实权重就是锂矿资源（ 国投瑞银新能源混合C ），可以确定的是本周市场主要流入的板块逻辑，都是行业景气度好转的行业。成交量较大的领跌板块是没有出现（成交不足千亿），换手率靠前的是酒店餐饮、旅游，因为板块资金成交量不足，我认为本周没有明显的资金流出。
从公开可查询到的资金面情况看，北向资金本周呈现小幅流入，很明显看出流入幅度与上周有差距，但比前一周的大幅流出也不一样，我觉得属于中性态度，非多非空；融资余额（借钱炒股）流入与上周持平，图中黄线斜率基本没变，意思是说近来借钱买股票的资金与上周没啥区别，依然是正向流入；融券余额（卖股做空）与上周一样继续增加，卖空股票份额每天都是以万为单位，说明是借道了ETF基金做对冲的，从侧面说明对冲基金也在进场。综上所述，三个公开可查的资金数据均显示资金继续流入，不过上证指数没有上涨（估计是北向资金流入太少），创业板指数继续上涨，说明资金流入的方向是创业板为主。
上周谈了一下中报业绩对A股的影响，但从本周运行情况看，主力走在中报前面了。中报固然重要，但原油价格出现大幅跳水后，市场担忧经济衰退，即使中报亮丽也不代表三季报优秀，资金太内卷了，大家都想到中报不能看了，那就看行业景气度吧，一个行业如果景气度高，不止中报，三季报业绩也没有问题，与其炒作中报，不如提前潜伏三季报。所以大家可以看到，本周资金流入比较明显的板块就是 农业 ：全球粮食紧缺+生猪价格走强、电气设备： 光伏（ 天弘中证光伏产业指数C ）、风电装机提速+电池叠代升级（ 东方新能源汽车主题混合 ）、锂矿资源：全球能源金属价格居高不下。其余板块因为不确定性较大，反而没有能力走好，比如 中远海控 业绩明显大超预期，只能混一个高开，然后就没有然后了。
再回到文章开头的问题，市场是不是见顶了？从资金面看，资金还在流入，还没有全面流出，不支持市场见顶一说；资金炒作逻辑清晰，就是行业景气度为主，这是做多时间跨度越来越大，并不是热点散乱，毫无章法，我觉得与见顶信号还有点区别。最后在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：
进入7月，市场风格可能由题材转入业绩，注意资金进出情况，资金流入的不一定是业绩超预期的品种，但资金流出的一定是业绩不及预期的嫌疑信号，建议结构性看待。上证指数 周线5连阳了，不过下周再涨一周就是周线6连阳了，是时候该考虑一至两周的调整，建议做好高低切换，不要追涨了。创业板本周冲高回落，实际上就是涨多了出现调整，反弹趋势还没有发生明显变化，维持看多做多观点不变，建议结构化做多为主。题材方面，7月进入业绩季，7月是得业绩者得天下！多留意行业信号，最容易的还是大宗商品如锂矿、生猪这些，因为价格是透明的；对于其它企业，如果业绩不透明，就是注意资金进出情况，如果发现资金连续外流，先跑了再说。 从上周的展望来看，市场的确转入业绩炒作时间窗，不过比我想的还要卷，中报业绩好最多只能涨一涨，但要继续上涨，还得看行业景气度。题材方面上周基本看对了，锂矿对应的就是 新能源 赛道的上游品种，价格只要不跌这些公司业绩绝对是优秀的，生猪（ 国泰中证畜牧养殖ETF联接C ）这个就更明显了，压根都不用看生猪期货价格了，直接到菜市场逛一圈，问一问就知道了。指数方面展望已经说了上证指数近两周会有一次调整，这是正常现象，大家无需惊慌，创业板上周调整时也说了反弹走势没有发生变化，结构化做多你选对了方向还是吃肉的。
这里可以做一个总结了，市场本周这样走是很正常的行情，并非行情见顶信号，对于下周的展望，我认为还是顺势而为，逢低做多为主：
1、资金面还是流入，机构做多逻辑清晰，你我均不是主力，跟着趋势走就行了。如果发现机构做多逻辑没变，市场不涨反跌，这个时候才是抛压大于买盘，这才是真正的离场信号。
2、 上证指数周线连阳首阴，一度下探了5周线和30周线没有跌破，如果从游资角度看，这就是妥妥的首阴战法，下一根K线很容易出现反包甚至是大涨，现在市场没有反应过来，其实可以考虑逢低做多。
3、 创业板 的情况就是连阳首阴后出现反包，30周线支撑比较明显，5周线继续上行估计也有支撑，如果能回踩5周线当然是好的，但不回踩也有它的道理（30周线支撑），上周说有可能在大阳线内窄幅波动以时间换空间完成调整，现在看来还是符合的，那就按上周策略为蓝本，结构化做多为主。
4、题材方面，上文说了，中报炒作固然已经开始，但市场已经转入三季报炒作，甚至是年报行情炒作，有投资者问这不是扯淡了吗？我说还真不是，这是内卷的结果！因为行业景气度的关系，虽然只过了半年时间，但某些行业可以看到年报业绩了。比如锂矿资源，去年碳酸锂多少钱一吨，现在多少钱一吨，生产成本多少钱是透明的，价差就是纯利润；还有一个是猪肉价格，因为猪周期的关系，年初全行业出现亏损，现在猪肉价格回升，养殖业扭亏为盈是常态，即使猪肉价格不涨，去年亏损今年盈利属于困境反转，意思是最差的时间过去了，接下来只要更好，不会更差。同理，没有说的还有光伏、风电（ 前海联合泳隆混合C ）、锂电（ 信澳新能源产业股票 ）为首的电气设备板块，建议继续围绕行业景气度（年报行情）做文章！#股票# #财经# $上证指数(SH000001)$