回头看这个贴子很重要，也让我没有下决心买私募//@泡沫艺术家:回复@Ealon: 去年末国证2000都达到上证50成交量的10倍了，可见小市值这块量化多拥挤了。而且更本质来说，其实这个所谓的中性策略是有大问题的。其利润不是来自于对冲方向性后的波动率交易与时间价值，而是来自于量化扎堆之下微盘股比1000指数上涨时流动性更加拥挤。可是市场一旦走弱下跌，小微盘股会比1000类指数流动性更差，就形成这种反身性。
而且现在越对冲，1000的贴水越大，一旦IM突然反弹，那些量化会下跌时微盘股现货踩踏，而反弹时被对冲用的高波动的股指反噶...这不仅对冲个寂寞，甚至对冲成会被两面锤。