原创 2017-08-08 随风觅雪 闲话投资
指数投资目标是稳稳的获得市场平均收益。但市场平均收益是多少，或者说哪个指数可以代表市场呢？
大家一般习惯把上证指数看做市场，比如总说今天大盘涨了多少个点，说的就是上证指数。但是深圳交易所的股票怎么办，貌似说得时候自动忽略掉了。还有中证500、甚至沪深300指数，她们作为宽基指数经常被推荐作为指数投资的标的，但是其他不在其中的股票还是被自动忽略掉了。
这如何是好，有可以代表市场所有股票的指数吗？答案是有的，那就是全市场股票指数。比如，中证流通指数覆盖了沪深两市所有股票，真正做到代表市场。所以，全市场股票指数基金就是指数投资的终极武器。
可惜这个终极武器还没有被制造出来。国内还没有全市场股票指数基金，一只都没有。为什么没有呢？其实我也不知道。只是猜测可能和国内的市场发展阶段有关，现在大多数投资者还是希望通过投资（包括指数投资）战胜市场。比如大家希望前几年买创业板、中证500，去年和今年买沪深300、上证50。但是大多数情况下，这种操作只存在于投资者的美梦中。
大家可能会抱怨：“你说了半天，结果没有全市场股票指数基金那不是瞎耽误工夫吗？”其实不是的。至少我们有了一个市场标准，知道市场平均收益是多少。下图是中证流通指数的年K线图。
我们可以看出2015年的最高点已经超过了2007年，所以A股其实已经创出了07年之后的新高。而2012-2015年年线4连阳，说明最近一次的牛市持续时间还是相当长的。最后今年的市场平均收益接近0，整体不涨不跌。
中证流通指数还便于我们研究A股整体估值水平。
（数据来源于网页链接）A股市盈率在2007年大牛市之后经过了漫长的均值回归，最低降到2012年的10倍，现在是21倍。
今年市盈率没有明显变化，一直维持在21倍左右，但是股息率有了明显提高。原因应该是大部分公司提高了分红比例。
当然，还是希望全市场股票指数基金能够早日推出，让投资者获得更好的投资工具。在这之前大家可以先买沪深300指数基金代替，原因详见《为什么沪深300最佳》。
你离成功的投资，只差一个ETF。关注公众号“闲话投资” ， 随风觅雪带你玩转指数基金。
@今日话题 @蛋卷基金 @不见开花但见结果 @魏员外 @unite_zhao @Gyro @linan @陈达美股投资 @基民柠檬 @小5论基