本周（5月13日-5月17日）华夏基金策略团队继续提示，战略上重视国内政策导向，战术上关注全球资产配置变化，加强关注与重要政策构成映射利好的A股资产。
-指数风口，宽基继续关注大盘价值风格——A50ETF（159601）以及港股红利方向——恒生红利ETF（159726）；$恒生红利ETF(SZ159726)$
-行业主题弹性方向，继续关注恒生医药ETF（159892），新增关注房地产ETF华夏（515060）和券商ETF华夏（515010）；
-大类资产配置方面，关注基准国债ETF；
-交易信号方面，证券公司指数量价指标看多，华夏基金指数温度计模型发出强烈进攻信号。同时，恒生医药从观望状态转向进攻状态；
-指数拥挤度方面，中证农业、1000价值稳健、医疗器械指数目前触发拥挤度预警。️
备注：历史数据显示，触发拥挤度预警后，在接下来20天内上行趋势发生波动的概率相对较高，请注意控制仓位。其余华夏ETF产品暂未触发预警，可保持持续关注。
风险提示: 市场有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考。个股不作为推荐。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金 指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。
关于交易信号的算法：当前估值水平位于历史10%分位数以下时，我们认为此时指数处于低估状态，当量价指标同时看空时为观望状态，否则为进攻状态，当前估值水平位于10%-90%分位数之间时，我们认为指数处于合理估值区间，此时看量价均线模型: 两模型均看多 为进攻状态，一多一空，为观望状态，均看空，为防守状态，当前估值水平处于90%以上时，我们认为指数处于高估状态，此时倾向于低配指数，当量价指标同时看多时为观望状态，否则为防守状态。
涉及产品风险等级：A50ETF (R3) 、恒生红利ETF (R4)、恒生医药ETF (R4)、房地产ETF(R4)、基准国债ETF (R2) 。投资者在投资以上基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，理性判断并谨慎做出按 资决策，独立承担投资风险。
上述ETF中有为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。T+0特别风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出)，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。
基准国债ETF特有风险提示：标的指数并不能完全代表整个利率债市场，存在标的指数成份券的平均回报率与整个利率债市场的平均回报率可能存在偏离的风险，投资国债期货的风险，政策风险等。债券ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。
对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF 联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括，跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风 险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。
拥挤度指标反映了交易活动的过热程度，它起到了对潜在风险的警示作用，某一个行业成交额占比快速上升至历史高位，投资者情绪过热，资金快速汇聚，后续对流动性要求更高，行情大概率很难持续，触发高拥挤度后，关注板块动量是否反转进行减仓。以上信号仅供参考，不作投资建议。