一、今日关注
LPR降息靴子落地！5年期降幅超预期！彰显政策提前发力
2月20日，LPR降息靴子落地，降幅明显超出市场预期。最新LPR报价显示：1年期LPR“按兵不动”维持3.45%，5年期LPR下调25个基点至3.95%，为2023年8月1年期LPR下降10基点之后，LPR首次下降。相较于市场普遍预期的1年期、5年期以上LPR各小幅下调5个基点，此次LPR报价的下行力度总体更大，将有效带动社会综合融资成本继续下行，金融支持实体经济力度进一步提升。LPR下行有利于促进投资和消费，且此次调整对银行净息差影响可控，既保持对实体经济合理的支持力度，又兼顾内外均衡，提高应对外部冲击的韧性与政策的自主空间。可关注LPR下行带来的市场宽松预期，以及相应的投资者信心提振机遇。
二、行情回顾
A股缩量连阳，传媒、游戏延续强势，但轮动加快
2月20日，三大股指集体低开，沪指短暂下杀跌破2900点后展开震荡回升，午后大金融、芯片半导体板块相继拉升，推动两市主板红盘报收。沪深两市成交额7895亿，较前日缩量1677亿。
1）Sora为首的文生视频概念仍是AI产业链中最强方向。机构人士表示，以Sora为代表的文生视频模型极大缩短了AGI（通用人工智能）时代到来的时间。随着多模态大模型逐步升级，算力需求将呈现指数级增长，下游应用有望百花齐放，推动应用领域生产力价值释放。
2）传媒、游戏、教育等AI应用端同样延续强势。此外传媒股中不少存在数据要素概念的叠加，国家数据局等四部门发布联合开展全国数据资源情况调查的消息也对相关品种形成情绪层面刺激。
3）算力产业链人气依旧高涨。由于视频训练所需数据量远大于文本训练的数据量，预计Sora大模型将进一步拉大算力缺口。
4）机器人、新型工业化等新质生产力概念继续站上风口。粤、沪、鲁、湘、辽、皖等全国多个省级行政区政府举行“新春第一会”，发布新年首份重要工作文件。其中，“新质生产力”在多地的新一年工作规划中被视为重中之重。
三、ETF风向标
沪深300净流入居前，中证500、中证1000、中证2000小幅净流出
2月20日沪深300指数净流入居前，净流入15.14亿元，中证500指数净流出居前，净流出16.46亿元。资金趋势上，沪深300指数近五日净流入超737亿，中证500指数近五日净流入超381亿。2月20日各宽基板块资金净流入居前。
四、主题风口
关注房地产、芯片、医药
1、中国2月LPR报价出炉，5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，创历史最大降幅，多家银行宣布房贷利率同步调降。LPR超预期下行，将有利于促投资、扩内需，有效支持经济延续回升向好势头。关注房地产ETF华夏（515060）
2、中信证券表示，大模型能力边界仍远未达到。此次OpenAI发布Sora模型将AI能够理解和生成的内容模态从文字和图片拓展到视频和3D，预示着对算力基础设施的需求远没有停止，新一轮产业催化已经出现。关注芯片ETF（159995）人工智能AIETF（515070）
3、国产GLP-1减肥药玛仕度肽ND获受理，国内企业在GLP-1减重市场的布局开始进入兑现阶段，分析师测算降糖+减重2030年市场规模有望达到1000亿元。关注恒生医药ETF（159892）生物科技ETF（516500）
五、交易信号
关注消费、人工智能、芯片
当日强烈看多： 上证消费、创业板动量成长、国证芯片、中证1000、中证旅游、科创50、沪深300、中证500、5G通信、细分有色指数量价指标看多，华夏基金指数温度计模型发出强烈进攻信号。
进攻趋势提升： CS人工智、机器人、中证数据、结构调整指数由观望状态转为进攻状态。
相关ETF：消费30ETF（510630）、创业板成长ETF（159967）、芯片ETF（159995）、中证1000ETF（159845）、旅游ETF（562510）、人工智能AIETF（515070）、大数据50ETF（516000）、 科创50ETF（588000）、沪深300ETF华夏（510330）、中证500ETF华夏（512500）、央企改革ETF（512950）、5GETF（515050）、有色50ETF（516650）、机器人ETF（562500）
$沪深300ETF华夏(SH510330)$ $中证2000ETF华夏(SH562660)$ $中证1000ETF(SZ159845)$
风险提示：市场有风险,投资需谨慎。以上观点仅供参考。个股不作为推荐。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。关于交易信号的算法：当前估值水平位于历史10%分位数以下时，我们认为此时指数处于低估状态，当量价指标同时看空时为观望状态，否则为进攻状态；当前估值水平位于10%-90%分位数之间时，我们认为指数处于合理估值区间，此时看量价均线模型：两模型均看多，为进攻状态；一多一空，为观望状态；均看空，为防守状态；当前估值水平处于90%以上时，我们认为指数处于高估状态，此时倾向于低配指数，当量价指标同时看多时为观望状态，否则为防守状态。涉及产品风险等级：消费30ETF（R4）、创业板成长ETF（R4）、芯片ETF（R4）、中证1000ETF（R3）、旅游ETF（R4）、人工智能AIETF（R4）、大数据50ETF（R4）、 科创50ETF（R4）、沪深300ETF华夏（R3）、中证500ETF华夏（R3）、央企改革ETF（R4）、5GETF（R4）、有色50ETF（R4）、机器人ETF（R4）、房地产ETF华夏（R4）、恒生医药ETF（R4）、生物科技ETF（R4）