【评论打赏】你认为今年下半年中特估赛道会比TMT赛道更优秀吗？
今日，中字头概念再度火热，中成股份、中公高科、中国海诚3股集体封板涨停，中科信息、中纺标分别上涨近16.4%、12.9%。此外，中铁装配、中工国际、中国软件、中国长城、中远海科等多股也涨幅居前。
消息面，近日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会。会议指出，近年来中央企业以资本市场深化改革为契机，主动运用并购重组手段促进资产和业务布局优化完善，提升国有资源运营配置效率，工作取得积极成效。受此提振，中字头股今日集体爆发，那今年来说，对于中国特色估值体系的建设应该会对央企的发展有一定的帮助，那为什么说今年开始高层特别重视央企的估值发展呢？
央企国企有着先天的优势，在国民经济的重要行业承担着不可替代的责任，建设中国特色现代化资本市场，做大做强本国企业走向世界，就必须先从估值重塑以及企业盈利能力入手。鉴于国有企业在资本市场、在国民经济中的重要支柱地位，中国特色估值体系的核心应是正确评估上市的国有企业价值。
一、多年国企改革举措，央企资本运作大幅改善
目前上市国有企业普遍存在估值偏低的问题，估值偏低有多方面的原因。一方面与国企的基本面相关，国企所处行业往往具有较强的经济周期属性，其资本运作层面较民企仍有差距，但目前以上两点都在逐步改善：国企改革持续深化，国资监管加快变革，从管运营转向管资本，转型后国企资本运作效率将大幅改善，同时会有更多外延投资，业务结构将会得到持续优化。
截至2022年末，央国企和央企上市公司数量占全部A股的比例分别为25.21%和8.04%，盈利贡献分别达71.80%和49.61%。2013年至今，央企上市公司ROE高于央国企上市公司，高于全A。
2013年以来央企和央国企的盈利贡献
数据来源：wind
二、政策持续发力，催生新一轮国改行情
2022年三年国企改革行动圆满收官，在多个重点领域和关键环节都取得了新的突破，国有企业发生了一系列战略性、转折性、根本性的重大变化。为进一步推动央企控股上市公司高质量发展走深走实，2022年5月27日国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，标志着新一轮国企改革开启，自此，新三年行动方案、中国特色估值体系、对标世界一流企业价值创造行动相继提出，催化新一轮国企改革行情。
三、高现金分红与高股息率持续占优
2015年至今，央企上市公司整体股息率显著高于全部A股；截至2023年5月16日，央企上市公司的股息率为3.27，全A的股息率为1.95。
央企和全部A股的股息率
数据来源：wind
央企基本面不断改善，后续有高质量发展作支撑，在当前经济数据低于预期，国内经济弱复苏、市场存在降息预期环境下，高分红、高现金流央企的配置性价比将大大提升。
目前市场上有三只指数其跟踪的产品较多。中证央企结构调整指数、中证央企创新指数、富时中国国企改革共赢指数。央企改革ETF（512950）跟踪中证央企结构调整指数（000860），该指数以国资上市公司为样本，综合评估产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，选取99只优质央企改革股票，包括科大讯飞、中兴通讯、中国建筑等优质龙头个股。行业重点分布在计算机、电子、军工等行业，同时也有建筑、公用事业、房地产等传统实体经济，行业分布均衡：兼顾传统实体与成长性行业，“数字经济浓度”较高，战略新兴成长行业占比达51%，是国企改革和数字中国的完美结合。
中证央企结构调整指数权重股：
数据来源：wind 20230530
#央企价值重估# ##中特估大涨，你最看好哪个方向# $央企改革ETF(SH512950)$ $海康威视(SZ002415)$ $科大讯飞(SZ002230)$
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