自周一暴跌以来，游戏板块连续两日强势反弹。受推出首款支持ChatGPT的智能眼镜消息刺激，美股消费电子公司美股Innovative Eyewear暴涨200%。乐观情绪直接影响A股，$光线传媒(SZ300251)$ $冰川网络(SZ300533)$ $奥飞娱乐(SZ002292)$ 、游族网络、完美世界涨停，富春股份、昆仑万维、凯撒文化、电魂网络均涨超8%，游戏ETF再次领涨！#ChatGPT引爆智能穿戴设备#
引得不少投资人惊叹，这游戏上涨根本停不下来！
游戏爆发的原因是什么？还能持续多久？今天继续为大家带来最新解读！
今年以来游戏板块主要有三重上涨逻辑：
第一，困境反转。前期监管压制、版号停发、未成年人防沉迷等整顿措施对行业基本面和估值都形成了较大压制，当前监管压力明显减轻，常规化透明化的监管将成为行业运行的基本规则，板块具备超跌修复逻辑。
第二、游戏板块是AIGC概念落地的首选阵地。近期AIGC成为市场热点，游戏与AI结合大有可为。游戏行业凭借自身的技术优势，有望成为AI技术发展的排头兵。同时游戏作为内容高度集成并亟需降本增效的行业，也将成为AI技术商业化应用的主阵地。AI有望带来游戏行业的降本增效，创新游戏玩法，扩大用户人群，进而打开估值空间。
第三、新游发行节奏修复带动供需格局优化，提游升公司业绩。随着游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得到增强，前期积压的部分游戏将在今年密集发行，2023年新产品周期即将到来。需求端，疫后消费者收入提升，消费者信心增强，游戏消费需求有望显著修复。
游戏板块的行情还能持续多久？应该如何布局？
游戏行业往未来看，当下向好的宏观环境和偏温和的政策环境中，板块的后续增长动力将回归游戏行业自身质量的发展，叠加新技术周期的驱动，游戏板块的中长期向上动力仍然十分强劲。
近期板块估值拔升较快，但其中包括了前期超跌修复和AIGC加持下估值中枢上移的驱动，大家可以逢跌小批入场，宁可仓位慢慢加、行情慢慢看，也要避免一笔all in在高点。
基金经理如何看待这波行情？
华夏游戏ETF基金经理徐猛认为，游戏板块上涨的内在动能主要有两个：一块是国内政策对于传媒游戏板块的修复，另一块就是霸榜不断的人工智能新技术的井喷式出现。
“这一轮游戏板块的持续上涨，和之前的热点事件形式的上涨，有很大的区别。之前的很多事件，往往没有后续，而这一轮的技术变革，热点是井喷式的出现，而这种出现模式使AI相关的板块，隐约出现成为市场主线的趋势。”
AI和游戏板块可以和各个领域相结合，作为底层的新技术，其上限无法简单用渗透率表示，也意味着上限的想象空间比其它产业广阔的多。
经历一波上涨后，估值历史分位偏高，但需注意的是，估值的抬升有双重逻辑。
首先是前期估值承压时间较久，程度较深，本轮估值修复空间自然也较大；
二是随着近期AIGC热点吸引全市场关注，整个TMT板块都出现整体性的估值抬升。游戏作为AIGC落地的排头兵，其行业底层逻辑或面临修正，需考虑是否估值中枢整体上移。
当前游戏板块基本面怎么看？
从基本面来看，顺应政策的严监管环境推动行业健康发展。
国家新闻出版署分别于3月20日和3月23日下发27款进口游戏版号和86款国产游戏版号，合计113款产品版号获批。
版号发放常态化利好游戏板块估值修复，此次进口版号提前发放有利于游戏行业景气度回暖。随着游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得到增强，行业公司产品储备持续释放，叠加进口游戏注入，23年新产品周期即将到来。
从需求端来看，疫后消费者收入提升，消费者信心增强，游戏消费需求有望显著修复。供需反转下，重点公司的业绩及估值有望持续得到修复。
往未来看，当下向好的宏观环境和偏温和的政策环境中，板块的后续增长动力将回归游戏行业自身质量的发展，叠加新技术周期的驱动，游戏板块的中长期向上动力仍然十分强劲。
当前还能入场吗？站在当下时点，普通投资者如何布局游戏板块比较好？
基金经理徐猛认为，游戏板块近期涨幅较大，在布局的同时也需小心相关风险。
对于已经达到个人目标收益率的投资者，可以考虑止盈或减仓；
对于仍在观望相关机会的朋友，采取定投指数基金的方式投资也许是不错的选择，尽量不要一次性投入。
投资者可关注全市场最大的游戏ETF（159869，联接基金012768/012769）布局相关机遇，产品跟踪中证动漫游戏指数，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，截至2023年3月31日，最新规模14.3亿。（规模数据源自：Wind，深交所、上交所，截至2023/3/31）
风险提示：风险提示：以上观点仅供参考，本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。中证动漫游戏指数2018-2022年完整会计年度业绩为：-41.25%、20.34%、-12.58、1.11%、-32.88%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。游戏ETF及其联接基金风险等级R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。