一、本周重磅日程 经济数据 周一（12月5日）：中国11月财新服务业PMI，法国11月服务业PMI终值，德国11月服务业PMI终值，欧元区11月服务业PMI终值，美国11月Markit服务业PMI终值，美国10月耐用品订单环比终值； 周二（12月6日）：德国10月季调后工厂订单环比，美国10月贸易帐(亿美元)； 周三（12月7日）：中国11月外贸数据，IA公布月度短期能源展望报告，德国10月工业产出环比、欧元区三季度GDP同比终值、美国12月2日当周EIA原油库存变动(万桶) 周四（12月8日）：日本三季度实际GDP年化季环比终值、美国12月3日当周首次申请失业救济人数(万人)； 周五（12月9日）：中国11月CPI/PPI同比、美国11月PPI同比、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值
全球央行 周一（11月7日）：无重要议程 周二（11月8日）：澳洲联储公布利率决议； 周三（11月9日）：加拿大央行公布利率决议； 周四（11月10日）：巴西央行公布利率决议、拉加德发表讲话； 周五（11月11日）：无重要议程。
二、宏观与经济 浙江省杭州、宁波、台州、温州、绍兴、义乌、嘉兴相继发布优化调整疫情防控相关措施的通告，内容包括：一、不再开展常态化核酸检测，实行“愿检尽检”，各地继续提供便民检测服务。二、除养老院、福利院、中小学、幼儿园等特殊场所外，乘坐地铁、公交车等公共交通工具，进入公共场所，不再查验核酸检测阴性证明、不再扫“场所码”。 三、通过药店购买“四类”药品的人员，不再要求核酸检测和赋码促检。四、请符合条件的群众尽快接种疫苗，倡导60岁以上人群“应接尽接”，进一步巩固人群免疫屏障。 山东省卫健委发布通知，自12月5日零时起，对有关疫情防控政策措施进行优化调整。居民通过互联网平台或者药店购买退热、止咳、抗病毒、抗生素等“四类药品”，不再查验核酸检测阴性证明，不再需要实名登记信息。取消交通场站、港口码头、高速卡口等场所强制性核酸检测“落地检”要求，继续提供“愿检尽检”服务。居民进入公园、景区、服务区等公共场所，乘坐地铁、公交、出租车等公共交通工具，不再查验健康码和核酸检测阴性证明。 香港保监局将于12月5日举办亚洲保险论坛2022，特区政府计划在会上公布有关香港保险业未来发展的策略蓝图，包括进一步发展香港成为国际保险业务及风险管理中心的愿景、目标及政策措施。 国内证券期货等市场12月6日上午将临时停市3分钟。证监会、央行公告，12月6日上午江泽民同志追悼大会默哀期间，证券、期货、银行间债市、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场临时停止交易3分钟，默哀结束后恢复交易。
三、行业与公司 据券商中国，年终岁尾来临，伴随着一系列利好政策密集出台，机构投资者情绪明显回温，私募基金仓位明显抬升。数据显示，截至11月底，股票主观多头策略型私募基金平均仓位环比上升7%，达80%。 据证券时报，截至12月2日收盘，上证指数2020年以来上涨106.02点，累计涨幅3.48%，最新指数报收3156.14点。在这近三年的时间里，哪些股票型基金（含偏股混合型）表现最抢眼。数据宝统计，剔除成立日期在2020年以来的基金后，股票型基金2020年以来收益率均值为31.71%。超八成股票型基金期间收益率跑赢同期上证指数。 据证券时报，近期，消费股出现了明显的超跌反弹行情，这似乎是年末基金持仓品种调整的结果。近期消费股出现了基金扫货式调研现象，多达20余家食品消费股出现基金扎堆调研情况，调研名单中不乏在三季度末还在重仓半导体、新能源的基金经理，部分在今年11月之前只调研科技赛道的基金经理，在11月后画风大变，一月调研5家消费股，秒变消费行业的“调研劳模”。 继新荣耀成立两周年引入新股东、深圳国资加码投资后，市场开始传言荣耀将借壳深振业A实现重组上市，受相关因素等影响，深振业A股价最近6个交易日大涨61%，对此，12月4日晚，深振业A公告澄清：近期网络上流传有关公司重组传闻不实，提醒投资者注意投资风险。
四、券商观点 中金公司认为，美债欲扬或需先抑，明年一季度国债打开下行空间，下半年实际利率推动进一步下行。美股当前受紧缩退坡支撑估值，二季度盈利压力加大，下半年成长股靠分母端支撑反弹。美元强势可能维持到明年上半年。 中金公司表示，情绪回暖，市场仍处布局期，对A股市场未来12个月持中性偏积极看法，特别是在节奏上要重视今年底至明年一季度指数可能迎来的阶段性机遇。配置方面，短期建议紧跟政策边际变化节奏，中期偏成长。 中信建投指出，房地产股权融资放开意味着上市房企可获资本金补充，风险企业流动性风险大幅降低，优质企业有望进一步做大做强，有助于行业完成保交楼使命。建议关注再融资两条主线：1、集团拥有较多房地产或土地资产的上市国有房企；2、估值较低的绩优房地产公司。 中金公司指出，近期美元走弱一方面由于美债利率下行，另一方面由于其他国家风险偏好的部分提振。由于衰退期间美元往往维持强势、且美元流动性拐点要到明年中出现，因此美元可能维持相对强势到明年上半年。
五、A股观点 近期房地产利好政策不断，此前地产对于经济拖累现状有望改善，同时衍生金融风险进一步降低，投资者信心增强，相关产业链近期大涨。随着国内经济修复预期强化，叠加美联储货币政策转向、地缘政治缓和等积极信号增多，此前悲观经济预期修复，外资大幅流入，投资者风险偏好明显上升。市场风格依旧分化，短期与经济相关性较强的白马、蓝筹等权重受资金抢筹明显，高景气与中小市值股票面临一定资金流出压力。但目前A股整体估值优势依然明显，随着国内经济积极政策的持续逻辑，中长期不宜过度悲观。
六、ETF观点和产品 重点品种关注：①恒生医药ETF（159892）：跟踪指数兼顾大盘股的流动性和中小盘股的成长性，权重股多为优质医药企业，总体估值水平低，未来成长空间大。②创成长ETF (159967)：精选创业板高成长性标的，荣获英华奖，2020年度最佳Smart Beta策策略ETF; ③中证1000ETF (159845）:小市值风格特征突出，新兴行业占比高，指数收益弹性更大，长期成长性突出，随着中证1000指数股指期货的推出，利于指数长期稳健表现，增强指数竞争力，提升指数吸引力； ④恒生科技指数ETF（513180）：关注港股修复行情，配置价值持续提升；⑤碳中和ETF（159790）：双碳周期开启，政策引导加速国内经济产业结构转型升级；⑥新能源车ETF（515030）：跟踪中证新能源汽车指数，聚焦新能源汽车行业中上游产业发展机遇，成分股少而精。重仓股比亚迪预告三季度业绩大涨，第三季度净利润同比增长350.26%。⑦央企改革ETF（512950)：产品跟踪中证央企结构调整指数，主要重仓股分布在计算机、国防军工、电力设备、公用事业等行业。指数行业向国家重点战略、国民经济命脉和国计民生的行业集中，完美契合央企结构调整的方向。⑧房地产ETF基金（515060）：鉴于全国性强力政策已经到来，叠加缺失的信心底有望出现，年底房地产市场或将见底复苏，各线城市或将轮动修复。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $山西汾酒(SH600809)$