欢迎大家收听第594期《华夏基金早播间》，早间5分钟，陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。
随着A股行情回暖，具有基本面加持与政策利好双重催化的“碳中和”主题再次成为焦点。沉寂许久的新能源行业是碳中和相关领域中最重要的板块，因此新能源也成为这一轮反弹的领涨“先锋”，虽然近两个交易日有所回调，但自4月27日以来新能源指数（wind）涨幅达53.74%，中证内地低碳经济主题指数（000977）反弹达45.55%，远超同期沪深300指数。（数据来源：wind，2022.04.27～2022.07.11；指数历史业绩不代表未来走势）
（数据来源：wind，2022.04.27～2022.07.11；指数历史业绩不代表未来走势）
看到这组数据，小伙伴们可能又燃起了对“碳中和”相关行业的投资热情。那么咱们就来聊聊，新能源板块为何在近期热度再次提升？投资者又该如何布局？
01 新能源为何成为反弹“先锋”？
新能源板块的这轮行情，是在A股整体反弹以及行业利好共同催化下的反弹。
先说A股整体反弹。小夏之前跟大家盘点过，A股市场今年以来经历了“先抑后扬”的行情，年初的“抑”是源于地缘性政治冲突加剧、欧美深陷通胀泥潭、美联储调整加息节奏、国内局部疫情频发等多重因素压制，由于市场风险偏好降低，新能源这类成长行业也经历了快速回调；4月底以来的“扬”则是由于经济基本面回暖、“稳增长”政策持续出炉、降准落地，在市场回暖的大基调下，盈利方面占有显著优势的成长板块反弹力度更大。
再说行业本身的利好催化。新能源行业政策“春风”不断，比如国家能源局召开会议表示加快推进重大水电、抽水蓄能和大型风电光伏基地等可再生能源重大工程、重大项目建设；财政部也于6月底发布了《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》，今年两批补贴资金累计下达67.19亿元。（来源：中央预决算公开平台，2021.11.16；国家能源局，2022.07.07；中华人民共和国财政部，2022.06.24）
如果说A股整体反弹为各个行业走出低谷创造了大环境，那么新能源行业本身的政策春风强力驱动行业向好，共同造就了这波幅度超过50%的大反弹。
02 行业短期是否已经过热？
虽说新能源板块这波反弹幅度之大的确罕见，但对于那些还没有入场、错失了前半程行情的小伙伴来说，目前更关心的问题还是，新能源在经历了短期快速上涨之后，行业短期是否已经过热？对此咱们要分两个角度来看。
从短期来看，新能源行业的确已经积累了一定的涨幅。A股新能源行业58只个股自4月27日以来几乎全部收获了正收益，其中有5只个股涨幅翻番，31只涨幅超过50%，平均涨幅达到了55.90%。没有只涨不跌的行业和个股，投资者要适当降低盈利预期，并警惕短期回调的出现。（数据来源：wind，2022.04.27～2022.07.08）
但从中长期维度来看，新能源行业仍然具备较大的投资机会。从趋势来看，投资主题持续时间足够长。“碳中和”是全球各国未来几十年的大势所趋，比如中国的“3060”目标，就体现了未来40年中国社会经济的发展方向。从这个层面来看，作为“碳中和”主要赛道的新能源行业是足以贯穿未来几十年的投资主线，并不像很多热点板块那样只有三五年甚至是几个月的热度。
从行业发展来看，市场空间足够大。近年来新能源行业高速发展，但相比传统能源所占比例依然较小。以光伏为例，国家能源局预计2022年光伏发电新增并网108GW，同比增长95.9%，根据《“十四五”可再生能源发展规划），“十四五”期间可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。然而，截至2021年底，太阳能、风能等非化石能源消费占比为16%，距离国家所要求的“2060年，非化石能源消费比重超80%”的目标还相差甚远，新能源行业还有广阔的增长空间。（数据来源：能源界，2022.06.08；央广网，2022.06.05；中新经纬，2022.07.08；东北证券，2022.07.11；券商中国，2022.07.11；国际商报，2022.07.11；《中国能源发展前沿报告(2021)》）
最后再来看看估值。小夏之前跟大家聊过，估值是由盈利和股价两方面共同决定的，虽然新能源板块短期积累了比较高的涨幅，但由于行业始终保持着高增速，因此估值其实并不算很高。中证内地低碳经济主题指数在经历了两个多月超五成的上涨之后，如今市盈率（TTM）为38.01倍，处于最近两年历史分位点54.85%。（数据来源：wind，截至2022.07.11）
（数据来源：wind，截至2022.07.11）
03 投资者如何选择？
整个“碳中和”主线逻辑的持续时间足够长远，各个行业的市场空间足够广阔，这也是“碳中和”新能源主题备受市场看好的原因所在。但大家想必也发现了，近年来市场上“碳中和”主题的相关基金越来越多，有聚焦某个单一行业的，也有覆盖整个主题的，那面对这么多产品，投资者又该如何选择？
考虑到新能源主题涉及行业多、门槛又比较高，而大多数投资者并不具备分析行业、筛选公司的专业能力，因此小夏建议大家可以首先考虑覆盖面较广的新能源基金，再根据规模、流动性、基金公司实力等方面进行筛选。比如今天节目一开始提到的碳中和ETF（159790），跟踪标的是咱们多次提及的中证内地低碳经济主题指数（000977），该指数成分股主要分布于光伏设备、电池、电力等板块，主题特征鲜明，同时覆盖了低碳经济主题相关的主要业务板块，自基日以来累计收益率高达192.44%，年化收益9.61%。（数据来源：wind，截至2022.07.11）
（数据来源：wind，截至2022.07.11）
从规模和流动性来看，碳中和ETF目前份额约31.82亿份，近一年日均成交额2.12亿元，是相关主题基金中规模更大、流动性更好的一只。（数据来源：wind，截至2022.07.11）
另外，华夏基金在ETF领域的领先能力也为该基金提供了系统而专业的支持，小伙伴们不妨多多关注哦～
好了，今天的《华夏基金早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！
内地低碳指数近五个完整会计年度（2017-2021）收益率：19.79%、-35.26%、22.46%、80.63%、45.50%。
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