关于$双汇发展(SZ000895)$，对@稳定的个人投资者 @加班的会计 说：能否麻烦二位高手对双汇和伊利做一个跨界的比较？我感觉两者虽有不同，但总体上仍然可比。都是农牧产品下游的加工行业中的胜出者，形成了一定的持续性竞争优势，不过伊利面向最终消费者、双汇同时面向各类下游餐饮，所以论品牌的重要性伊利胜出，但同时销售费用高企导致乳产品较高的毛利率被摊薄为与双汇类似的个位数净利率。作为行业中的胜出者，两家公司的净利率都处于缓慢上升趋势中。
两家企业的不同更多可能是体现了行业的差异，肉食品目前从需求端已经趋于饱和，而奶制品仍有一定的上升空间，从而伊利近些年成长性明显优于双汇，决定了二者的估值差。2018年净利润双汇50亿、伊利64亿。而市值双汇800亿元、伊利1900亿元。
但是，如果看1998-2018年累计净利润的话，双汇是364亿元、伊利是350亿元，二者十分接近。资本支出上，双汇净资本支出（扣减折旧）54亿、伊利246亿，从而双汇的股东盈余显著多于伊利，如果看历史上的股利分配二者差的就更远了（双汇318亿、伊利164亿）。
这就牵扯出若干问题，肉类加工业的进入门槛与乳类加工业谁更高？为什么双汇对其庞大的固定资产后续的投入如此之低？此外，双汇作为低成长现金奶牛15倍的估值是否太高了？伊利这样中等成长乳业龙头30倍估值是否也太高了？