$安井食品(SH603345)$ $三全食品(SZ002216)$ $千味央厨(SZ001215)$
零、声明
本篇文章为1月安井食品深度复盘的后续，写在安井从最底部反弹超20%后，更想与各位前辈和同行探讨应如何看待当下位置安井的投资机会。
一、安井年初以来的股价表现
食品饮料板块中，安井是年初至今表现最差的股票之一、年初至今跌幅-17%。当然，尽管食品饮料板块受经济下行及消费疲弱的大环境影响拖累明显，但不乏有显著跑赢大盘甚至有较高正收益的个股，共性特征为高股息（养元、双汇、伊利）。
二月至今，食品饮料板块迎来集体反弹，安井的反弹幅度名列前茅。
速冻三傻中，三全食品，年初至今-7%、二月至今+8%；千味央厨，年初至今-17%、二月至今+12%。
安井虽然年初至今跌幅仍较大，但已显著拉近与三全千味的差距。倘若本轮反弹行情延续，本人相信安井年内涨幅有望回到-10%以内。
二、从超跌反弹走向困境反转？
刚刚提到，安井在本次食品饮料板块的反弹中名列前茅，也是年初至今表现最差的十只食品饮料股中、二月反弹幅度最大的，这点难能可贵、但是否能印证超跌反弹的安井走在了困境反转的路上呢？
当下的安井处于何种阶段？（重点分析前期影响股价的几大重要因素是否有变化）
竞争格局，竞争激烈现状并未显著好转、但安井的头部地位仍稳固，未有变化；
经营情况，据卖方交流1-2月安井主业增速双位数、预制菜业务略快，较Q4环比改善，有积极变化；
利润率，对长期安井利润率下滑的担心仍未消失，交流时表态也相对保守，未有变化；
公司治理，据FZ策略会最新交流决定暂缓IPO（听时未录音、也未找卖方要到纪要，应该没听错）、公告大股东5年内不减持，有积极变化；
PS：分享UBS报告中的定性表格，股价更在意未来可能发生的边际变化而非现状，因此对于覆盖的标的所处的行业、竞争、经营情况的环比变化需要保持极强的敏感度。
（MINISO也是本人较为看好的标的，后续有机会也会分享看法，同样欢迎一起探讨）
三、是否愿意再爱安井一次？
尽管安井屡次出现公司治理问题、频繁伤害到投资人利益，但不可否认的是，安井仍然处于长期有成长性的赛道且拥有最强的团队及经销商实力，是所有速冻食品上市公司中定性最好的一个（定性最好不代表未来具有幅度更高的成长）。倘若你长期看好中国的速冻食品赛道，投资安井是一个绕不过去的必答题。
简单多闲聊几句，安井曾一度是我从业以来最看好的标的之一（看错的原因有很多不公开揭丑hhh），也是本人亏损幅度最大、绝对额最多的一支票，至今我对此仍“耿耿于怀”，可能中短期内不考虑买回安井，也是个人对于过去失败投资案例的逃避。
之所以分享上述心路历程，是我深刻感受到即便是再优秀的投资人也有极强的思维定式（有很多不同维度的思维定式、本文仅举一点），如“曾赚过大钱的股票哪怕卖出后总想着再买回来”、“对曾赚过大钱的股票极其固执”、“对曾亏过大钱的公司存在偏见”。
最后强调，虽然我认为安井当下确实有明显的困境反转的迹象，但本人现在并不持有安井、仅将安井重新调回个人的月度指数且未给予较高权重。
对于未来是否重新买回安井这个问题，本人尚未有明确的答案，欢迎各位大佬前辈一起交流探讨。