18年-2022年两年下跌的异同点
相同点:
1、泡沫角度。两年都是泡沫高估了。
2、货币信用环境。18年与2021年都是货币信用收缩期，现在叠加了美国加息缩表周期，故2022年会比18年更惨。
不同点：
1、国家行为：18年是国家主动去杠杆引发下跌。22年不是国家主动去杠杆，是注册制时代的泡沫自动击穿。
2、泡沫差异。18年是蓝筹泡沫及中小创泡沫最后出清，22年是中小创泡沫还债与蓝筹泡沫最后出清。
3、政治环境。18年是中美贸易战风险，22年是地缘政治风险。
4、疫情。18年没有疫情，22年是疫情的主升浪。
5、经济。18年是16-18年供给侧结构性改革带来的去杠杆。22年是2019-2021年经济短暂复苏之后进入衰退-萧条时代。
所以，18年与22年的底层逻辑其实并不同，但是22年会更惨。


考虑到以上诸多变量的差异性，我个人以为，当前指数风险不大，但是，个股风险依然很大，但是，企业价值投资相对比较安全，尤其是今年实施全面注册制，我们要痛改过去32年前非（也就是说，过去32年的炒股经验要清空），做一个真正的价值投资者，我们才能安全上岸。

按：过去32年，许多人玩的价值投资都是假的价值投资，在趋势面前，永远做一个小学生即可。


当然，指数在寻底过程中，个股波动会非常大，指数见底，个股可以不断新低，不知不觉中，就就会深陷其中。过去32年，大部分老百姓很傻很天真，误以为指数不跌了，自己就会赚钱，指数上涨了，自己就会赚钱，这是不懂金融的表现。

这半年来，我做的努力就是带着大家回避了30-50%大熊市下跌的深坑。这就是我必须坚持价值投资的原因，只有坚持原则，我们才能安全活下来。


总之，在2900-2800区间，不必过度悲观。