犇伢可期

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人，不走出去；家就是你的世界。走出去，世界就是你的家。人的潜能是无限的，安于现状将逐步被淘汰！逼自己一把，突破自我。人生只有一次，怎愿甘拜下风，趁年轻，一定要去折腾，一等二看三落空，一想二做三成功；树的方向风决定，人的方向自己决定。” —稻盛和夫

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但斌总结出三条关键的“价值投资密码”。
首先是“找主因”。在投资过程中，但斌注重技术进步等根本推动力量，而不是仅看表面因素如利率变化。他相信，只有深入分析企业的核心竞争力和长期发展动力，才能真正把握投资机会。当年投资腾讯时，他并没有被短期的市场波动所迷惑，而是看到了互联网...

跨越120年的深度研究！桥水：美股龙头是如何崛起和衰落的

黄宇 华尔街见闻
2024年07月13日 19:43 北京
美股在过去十八个月的主旋律都是大型科技股，无论“五巨头”还是“七姐妹，它们连续的大涨主宰了指数的走势。如今科技巨头不断创新高，苹果上周市值还突破3.5万亿美元，成为全球市值第一大公司。那这些科技巨头能笑到最后吗？
桥水基金最...

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在坚持与坚守中悟道，等待阳光灿烂的那一天！

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转发：世界上最好的投资者共有的 7 个性格特征：
1. 耐心——“股市是把钱从不耐烦的人转移到有耐心的人的工具。” - 沃伦·巴菲特2. 冷静的气质——“这东西有一种基因，当市场下跌时，其他人就会恐慌。对我来说，这是很自然的。” ——赛斯·卡拉曼3. 好奇心——“通过贪婪的阅读培养成为终...

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自给自足的财务、内部资本配置、分权和收购！

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巴菲特投资情绪为何长期稳定，那是因为他知道公司值多少钱，懂得评估公司的价值，所谓心中有了估值锚，红也飘摇，绿也飘摇，心中若无估值锚，那只能情绪跟着市场走了！巴菲特说投资就是要做好两件事，一是如何给公司估值，一是如何面对市场，就是这个道理。

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十案十面巴菲特

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顺周期时，消费者对于可选消费品侧重精神消费，在品质过关的基础上，适当应用凡勃仑效应利于树立品牌形象。逆周期时，消费者投资决策紧俏，需要寻求精神消费与物质消费的平衡，适当降价可以换取扩大市场份额的主动权。是否敏感掌握战略转折点和价格换挡期的机遇决定了企业发展的上限，行业进入到成...

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15倍PE和7%增长的企业”和“10倍PE无增长的企业”基本等价，大致可以理解为巴菲特内心感到舒服的投资是“十年回本”。这就是巴菲特的估值逻辑，尽管巴菲特从低估值的烟蒂进化而来，但没有放弃内心的预期收益率要求，这个15倍PE是巴菲特愿意为“成长”所付出的溢价。

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一.巴菲特会问未来12个月会有多少家公司到15倍PE？
二.有多少家5年后赚得更多（确定性大于90%）？
三.有多少家会达到7%的复合增长率（确定性大于50%）？

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等待妙手

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公司收入和盈利不能严重依赖于腐败、权利寻租或关系操作的企业

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过度乐观时，怀疑提倡悲观；但在过度悲观时，怀疑又会倡导乐观。

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赚率估值法！

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没有诱人的标的宁愿“绝食”

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做对的事，把事做对！

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你借过钱不？

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学而时习之，温故而知新！

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学而时习之！