01 周期三雄霸屏了
这几周有色和钢铁涨得实在是太好了。大概从6月初的底部开始，在基本面的推动下，由黑色系焦炭、螺纹等大宗商品发动，煤炭、钢铁、有色几个周期性行业板块轮流作庄，基本上都有了20%～40%的涨幅。
下面这张图展示了最近几周领涨的前三名行业的情况。行业采用的是申万一级28个行业划分，其中采掘业主要是煤炭股。
周期三雄霸屏了。
02 启动时机的观察
我们来仔细看一下，今年6月以来这几个行业启动的情况。图中数据按起始点做了归一化处理。
可以看到，三个行业并不是严格地同涨同跌的。
6月中旬之前，三个行业涨跌步调还比较一致，表现为红绿蓝三根线的粘合。
到了6月12号前后，有色明显有一波上扬，拉开了和其它两个行业的距离，而钢铁和采掘还保持着基本一致的步调。
到了7月之后，钢铁明显开始发力，跟上了有色的步伐，并且在最近两周加速上扬。在有色短暂回调的情况下，进一步逼进了有色的涨幅。
这就很有意思了。
如果我们对于这三个行业的同涨同跌反应比较敏锐的话，完全可以在有色起涨之后，迅速跟进还没有反应过来的其它板块。即使是选择了最弱的采掘板块，也可以获得相对于上证大约10个点的超额收益。
如果你是一只投资老鸟，也许觉得非常自然，但对于新手来说这还是非常有价值的一种思维方式。
而且，你确定你是老鸟吗，随便说一个行业，你能在几秒钟之内说出相关的其它行业板块来吗？哈哈，反正我是不能。所以不妨看看我们下面的分析。
03 A股的行业分化和轮动
按照申万的划分，A股共有28个一级行业（2015年之前是23个）。不同行业在各年份的涨跌幅差距非常明显，踩对了点红红火火，踩错了点很可能堕入冰窖。下面这张图直观地展示出了每个年份，不同行业板块收益的分散程度。
比如，2015年涨幅最高的计算机超过100%，最差的非银金融-17%，差距达117%；2013年信息服务涨了78%，而同期采掘业为-31%，差距达109%。这种天上地下的差别，使得研究行业轮动成为机构和个人投资者非常关注的课题之一，许多基金产品也是按照行业轮动配置的思想设计的。
篇幅所限，这里我们先介绍一种基于行业涨跌相关性的分析思路。后续文章会分享其它的一些分析结果，诸如基于行业基本面和经济周期的，或者基于动量和反转效应的。
04 物以类聚
第一种方法思路非常直观：
分析不同行业每周的涨跌情况，如果甲行业涨的前后乙行业也涨了，或者反过来，甲行业跌的时候乙行业也在跟着跌，那么我们就认为，甲行业和乙行业具备一定的相似性。我们根据相似性，把比较相似的行业放在一起，就形成了聚类，或者叫做同涨同跌的联盟。
我们这里采用了申万28个行业指数周涨跌的数据（2015年后完整数据）。两两之间计算相似性，并为每个行业保留1个与它最相似的行业，即下图中的箭头指向。
整体的聚类效果大体上还是比较符合预期的。从图中，我们可以读到一些信息，
首先看到，钢铁、有色、采掘几个强周期的板块串成了一条，说明它们之间的涨跌确实相关。
商业贸易、纺织服装、休闲服务、农林牧渔等消费类板块相关性最强
传媒、计算机、通信、电子等聚在一起
……
在我们寻找下一个可能崛起的板块时，这张图也许可以给我们提供一些思路。
注意：上面的图只是反映了这些板块近两年来的实际情况，未来有可能会有变化。
未完待续。