但斌之前减仓的新闻搅得沸沸扬扬，博得了但不群的美誉，其实这不算什么，巴菲特不也在疫情爆发时先小幅加仓，随后再果断割肉航空股嘛？
这里，我们不妨分析一下，为何价值投资者容易虚伪呢？
我们先假设一个常见场景，你是一个自营机构的投资经理，当领导问你：为啥跌了这么多啊？说这话时，他其实心里也可能知道，这狗日的大盘都滚了30个点下来了，作为“长期投资，无惧牛熊”的成长股猎手的你，亏40个点不也正常嘛。但是，他考虑的问题更多，出钱的大领导怎么交代？就算大领导亏的起，大领导肯定也心里犯嘀咕，这投资业绩，上蹿下跳，隔壁老王那心电图，对门小张那曲线，一路向北，有机会还是赶紧把你俩开了换小张来做吧。
那么将你在的机构当做是一家上市公司，此时大领导就是股东投资者，你的投资业绩就是公司的经营情况，从第三方价值投资者的角度理性思考，每个人都会和大领导一样，更青睐对门小张那六十度向上的曲线，尽管明知道他是一个追涨杀跌的高手，长期看收益率并不如你。所以，我们得出了矛盾，一个价值投资者为什么不愿意投自己这样的人？
即使自己炒股，也是面临一样的困境。十个价值投资者里九个都买了业绩稳定增长的蓝筹股，没几个价值投资者是喜欢和那种业绩大起大落的公司长相厮守的（除非套的多了），说白了，大家都宁可自己的股票报表熨平，把自己骗的好好的，也不愿意相信管理层追逐长期价值的宏图大业。自己的思维拧巴了，就是一个人伪善的开始。自己说服不了自己了，那可不只能对别人连哄带骗了嘛。
所以问题出在哪里？人们天然厌恶不确定性，当你价值投资的依据是精美的报表，你很容易沦为跟随基本面波动的图表而追涨杀跌的技术分析师，当你价值投资的依据是轻易相信管理层（往往是天生的推销员）的长期远景时，你很容易因代理人困境而被欺骗直至无可挽回。
最终，巴菲特选择了一条难于模仿的道路，即基于对管理层绝对的了解和认知，并最大可能绑定管理层到自己的战车上。我想，这就是个人投资者在轻易涉足价值投资领域时犯的最大错误了。“市场上最高估的是投资者对自己的认知”，诚哉斯言。