$中国海油(SH600938)$
选取广汇能源、新潮能源、中国石油为可比公司，海油合理每股价值为22元。
选取广汇能源、新潮能源、中国石油为可比公司，其近1年相对上证指数β值分别为1.45/1.05/0.91，我们保守采用1.2作为公司的β系数；公司债权收益率Kd在境外市场发行的长期债券票面利率3.5%的基础上适度上浮，数值为5.00%；所得税税率为27%；假设目标资本结构为20%；WACC=9.01%；假设公司永续增长率为-2.0%。根据DCF估值模型，海油A股的合理每股价值为22元。
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$中国海油(SH600938)$
选取广汇能源、新潮能源、中国石油为可比公司，海油合理每股价值为22元。
选取广汇能源、新潮能源、中国石油为可比公司，其近1年相对上证指数β值分别为1.45/1.05/0.91，我们保守采用1.2作为公司的β系数；公司债权收益率Kd在境外市场发行的长期债券票面利率3.5%的基础上适度上浮，数值为5.00%；所得税税率为27%；假设目标资本结构为20%；WACC=9.01%；假设公司永续增长率为-2.0%。根据DCF估值模型，海油A股的合理每股价值为22元。
按理说新潮能源的每桶油成本比海油更低，可股价连海油的6分之1都没有，新潮能源的管理层给人家提鞋都不配。