$山煤国际(SH600546)$ 山煤貌似已经有了今年的销售目标，业绩指引，显而易见销量是往下走的。那么很肯定的是，其他家也会往下走，整个煤炭行业都会往下走。一旦集体往下走，最可怕的行业产能过剩的问题可能就要来了。原本大家都拼命扩产达到的产能及销量，现在一旦多出来，还想卖出去，怎么办？全中国通用模式就是拼价格。那么是不是煤价会在2024年继续往下跌？我觉得是大概率事件。也就是说，日子好过的时候，轻轻松松消化掉这些量。日子不好过的时候，降价消化掉原来90%的量，那么利润会损失多少？换句话说，同样销量打9折，利润最好的情况下才是打9折，一旦煤炭价格往下走，利润可能打8折甚至7折。
不是要黑，全中国很多产业都会遇到这些问题，量价齐升或者双杀都是正常的事情。所以，在里面的也不要因为有了业绩指引，按照比例算利润，那真是属于麻痹自己。构成利润的不仅仅是销量，还有单价。