回复@跳跳虫: 请教，没有提高分红率是存在什么困难？实际的表观净资产收益率是逐年下降的，留存利润完全没有产生收益，类似良性肿瘤而已。何解？
假设真能十年时间把分红率从30%提高到70%，并假设期间市盈率对应提高以保证自然增长率加股息收益为11%，到第十年末预期市盈率提高到10倍，10年时间除上述11%的年复合收益率之外，额外得到估值溢价132%，对应收益为10年5倍。关键就在于这个假设成立否？基于这个不一定能成立的假设去幻想未来收益，失望的概率很高的//@跳跳虫:回复@云蒙:这事要看长远收益率，假设农行永久增长率为4%，保持30%的分红率，保持当前静态市盈率4.35，股息率为7%，则有如下结论：
一、每年收益率为4+7=11%，在当前中国市场，这个收益率是可以接受的，但也仅仅如此。明明有好多高增长的行业预期五到十年复合增长率超过15%甚至18%；
二、分红率不敢提高总是存在某些困难，是什么呢？真厉害，拿70%净利润分红，那么估值就可以上升到10倍静态市盈率。不能，则留存利润变废纸了。
三、即使如上假设把分红率提高到70%，那也只是一次性收益。从长期而言，农行不断下滑的净资产收益率（目前低于12%）就是投资农行的预期收益率，也就是12%左右，虽说确实不低了，但是对于来娱乐城寻欢作乐的人来说不够劲啊