1、基金运作原理
上证50指数是国内大盘蓝筹的代表性指数，是中国经济的晴雨表。目前上证50指数成分股当中有27只个股同时在A股和港股挂牌交易，同样的公司在不同的市场会产生不同的价格，也就带来了一定的价差型的投资机会，即，买入更低价格的股票等待价差恢复。基金采用了以下具体方法捕捉价差投资机会：对于27只有H股对应的A股，当A股相比港股经汇率调整后的价格高于5%时就买入同一上市公司的H股，待价差收敛至0时再买回A股，反之则仍旧配置A股（其他23只仅在A股上市的个股依然参照上证50的权重进行A股配置）。设置5%的门槛是考虑到港股作为离岸市场在资金偏好、税收制度方面的特殊性，长期来看港股估值平均水平要低于A股。
这种价差策略每个月根据第二周周三收盘后数据进行再平衡调整。根据最新的持仓数据，目前上证50AH优选指数当中有27只股票是港股，占指数的权重接近61%。该策略下，组合同样是上证50指数成分股的基本面，但其中有近61%是价格更低的港股，剩余部分是A股，持仓结构相对上证50指数更加分散化，同时所投资标的价格更加合理，还能获得AH股价格轮动的收益。上证50AH优选指数基金正是通过一只普通的指数基金，实现了两地同时上市公司之间的价差投资策略，通过动态调整折价标的、分散持仓，为投资者提供了一条提前布局AH股价差收敛的便捷通道。
2、策略指数的历史业绩表现
上证50AH指数基期是2004年12月31日，自基期以来截2017年9月6日，上证50指数累计收益是202%，恒生国企指数汇率调整后是84.17%，而上证50AH优选累计收益383%，显著战胜了上证50指数和恒生国企指数。考虑分红复利因素，上证50AH优选指数相对上证50指数的年化超额收益接近4%，超额收益的效果非常明显，同时上证50优选由于配置了香港市场，指数的整体波动性又小于上证50指数。从超额收益的分布区间来看，一般上证50指数处于盘整阶段50AH的超额收益比较明显，但是如果上证50处于单边牛市则上证50AH优选的收益和上证50比较接近。
截止时间：2017年9月6日
3、基金实际投资业绩表现
上证50AH优选指数是华夏基金向中证指数公司定制的量化策略指数。华夏上证50AH优选基金于2016年10月27日成立，截止2017年二季度末，上证50AH优选基金的规模为1.91亿元。从基金的管理业绩来看，截止到9月6日，今年以来华夏上证50AH优选基金净值上涨16.77%，同期上证50AH优选指数上涨12.68%，基金经理通过精细化的运作管理，即使扣除指数基金年化0.5%的管理费，相对业绩比较基准（上证50AH优选指数收益率*95%）仍获得了4.72%的超额收益，如果扣除成分股分红因素，基金相对上证50AH优选全收益指数收益率*95%也获得了1.64%的超额收益。
因此，华夏上证50AH优选基金相比上证50指数的长期超额收益来源于两个方面，首先是A+H股票轮动策略有望获得长期超额收益，其次基金经理通过精细化的运作，通过积极参与一些获益确定性较高的投资机会（如新股申购等）又为基金获得了一部分相对上证50AH优选指数的超额收益。
截止时间：2017年9月6日
4、基金投资亮点
首先蓝筹股风格切换，低估值、高股息资产将获得市场长期青睐。上证50指数是今年以来所有宽基指数当中表现最好的，截止到9月6日累计收益为18.69%，相对沪深300跑赢约2.40%，相比创业板跑赢约21.71%，相比中证500跑赢约13.21%。具体来看，我们分析上证50指数的投资亮点包括三个方面：一是在经济阶段性企稳的过程中，行业龙头得益于品牌价值和规模优势其市场集中度在不断提升，一些成熟行业的龙头公司成为稀缺品，配置价值显现获得持续资金流入；二是部分行业龙头公司及板块估值长期处于低估状态，当前的上行也是价值重估的过程；三是在整体处于金融去杠杆的背景下，具备可持续的内生增长前景、股息率较高且盈利稳健增长的蓝筹股票得到了投资者的高度认可。目前上证50指数最新的滚动市盈率仅有11.69倍，市净率为1.36倍，当期市场环境下，蓝筹股板块的基本面业绩仍有较好的支撑，而境内外机构资金的配置需求也将持续关注相应版块，可继续提升指数估值水平。
其次借助AH价差投资策略，实现超越上证50指数的收益表现。从量化选股经验来看，由于上证50指数成分股数量比较少，且大盘蓝筹股的价格趋同性比较高，因此很难通过选股产生Alpha，但是通过借助同一企业的A股和港股价格轮动策略，可以实现较为明确的超额收益。从历史上来看，这个策略在市场震荡或者趋势上行时超额收益比较明显，而在单边牛市行情当中超额收益并不突出（主要是06、07年以及14、15年），当前慢牛、恒生AH股溢价率超过130%的市场环境就特别适合这一策略。
具体来看，目前上证50AH指数基金当中27只H股股票的算术平均折价率为32.07%，按指数权重加权后的平均折价率为22.28%，在前期A股大幅上行的背景下，当前组合配置股价更低的港股比例较高，未来上行的空间更大，预计基金收益也会有较好的表现。上证50AH指数基金当中A+H同步上市股票折价率
截止时间：2017年9月6日
第三，通过上证50AH优选丰富上证50指数产品的生态圈，产生更多的风险收益结构组合和交易型投资机会。目前基于上证50指数已经有ETF、股指期货、ETF期权、分级基金，上证50AH优选基金，可以与上述品种衍生出更多不同风险收益结构的组合，甚至将承担市场波动的指数型基金变为赚取绝对回报的工具，例如当下上证50指数IH股指期货回归升水状态，就是较好的期现正套组合建仓时点，上证50AH优选基金可以认为是市场上较为便宜的上证50指数现货。同时上证50AH优选LOF基金也在上交所场内交易，场内投资者通过二级市场参与基金投资可不必缴纳基金申购、赎回费，捕捉更多交易型机会。
最后，上证50AH优选是境内首只A+H指数型产品，标的资源稀缺。境内和香港资本市场正在走向深度融合，但受制于投资者结构的整体性差异和投资模式的不同，两地同一股票的价差波动现象仍会持续存在,因此基于上证50AH价差策略还能持续的获得较好的超额收益。目前该基金是境内唯一一只可以实现A+H价差策略的指数基金，基金的稀缺性较为明显。
5、基金投资方法
一次性买入：作为代表中国经济的龙头股组合，上证50AH优选基金是基于上证50指数的增强策略，可以作为投资资产池的核心品种长期持有。
定投：上证50指数不论从估值还是企业盈利能力上都存在进一步提升的空间，但指数基金难免跟随市场产生波动。持续的定投策略可以较好的平滑投资成本，投资者亦采用定投策略投资华夏上证50AH优选基金，直到达到既定投资金额目标后完成建仓。