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$双鹭药业(SZ002038)$昨晚公布2017年业绩快报，营业收入增长同比增长23%，；营业利润同比增长17.49% ；归属于上市公司股东的净利润同比增长18.76%。
参考早前公司业绩预告净利润增长0~15%，好于预期。
更为关键的是第四季度营业收入同比大幅增长，2017年第三季度营收增长只有10%，年报营收...
他的意思是自营收入一定要考虑能覆盖销售费用，这在会计上叫收入与费用配比，并不违反会计核算方法，不过是他不是专业的会计人士，说的不是会计语言而已。有一种销售收入叫高开票。
营业收入可以按照出厂价（低）和经销商价（中）计算。医院零售价就是终端零售价（高）。
$双鹭药业(SZ002038)$ 的营业收入是按照出厂价计算，肯定更低。2016年公司的’‘’销售费用/营业收入‘’只有7%！
$恒瑞医药(SH600276)$ 的经销商就是自己，财报中营业收入以经销商价计算，肯定更高，‘’销售费用/营业收入‘’也更高。2016年公司的’‘’销售费用/营业收入‘’高达40%！
因为目前机构按照10PS估值创新药，如果按照PS为恒瑞医药的创新药估值，水分更多。
附图: