SPAC，这是最近流行的名词概念，分享学习一下。个人觉得，SPAC跟私募股权基金最大的区别，就是一个是公募、一个是私募，其业务内容都是类似的，就是募集一大笔钱，收购一家公司，包装上市，然后退出。具体操作形式、面向的投资者不太一样而已。
美国从70年代以来，金融业经过了几个阶段的创新和发展，每个阶段都对应了经济的整体发展形势。
先是杠杆收购，造就了黑石、KKR，70-80年代，美国经济经过了50-60年代高速发展后，有很多企业进入衰退等死阶段，杠杆收购基金，拿着几乎全部是银行贷款和垃圾债募资，收购这些夕阳公司，先退市，然后大手笔裁员，分割业务，再重新上市，获利退出。80年代末，这个阶段进入尾声。
90-21世纪10年代，是私募股权的辉煌时期，造就了软银，对应了科技网络公司的大规模兴起，这些初创公司有一个好的idea，但是没有钱去实施，于是私募股权基金成立，向大型机构募资（一般不面向个人，因为募资成本太高，机构钱多，美国各养老基金机构是主要投资者）。现在，这一阶段也可能在接近尾声，好点子越来越少，私募的钱却越来越多，软银这种不差钱的主，开始随意投资，泡沫总有破的那一天。
这个SPAC现在很热门，但我分析，其本质跟私募股权投资基金是极其相似的，只是用基金本身先上市的方式向公众募集资金，再去收购未上市公司业务，让其业务来为上市公司增值，从而实现获利退出。我初判，散户是不太具备私募股权基金投资者那种长远眼光的，因此这种模式可能只适合小规模业务公司，掀起新一轮金融创新，甚至新一轮经济模式的可能性不大。