芒格解释为什么说“时间是好企业的朋友，是差企业的敌人”：境况不佳的公司，在持有期间，公司的内在价值可能会增长缓慢，更有可能在某些情况下导致投资者遭受永久损失的水平；与此形成鲜明对比的是，境况良好的公司的内在价值应该每年增长7％以上。