摩根士丹利今日发布投资报告，维持腾讯股票“增持”评级，将目标股价从317.40港元调高至390港元。

　　以下为报告内容摘要：

　　基于我们的调查结果，我们对腾讯网络游戏的主导地位持乐观态度。调查结果显示，腾讯是中国最知名的网络游戏运营商。同时，还是最受欢迎的网页和移动游戏平台。

　　探讨两个问题：通过对中国一线、二线和三线城市的600位游戏玩家的深入调查，我们主要探讨两个问题：1)腾讯网络游戏业务的可持续性；2)新游戏平台(如网页游戏和移动游戏)对当前的PC游戏是否有破坏性影响。

　　领跑中国网络游戏市场：我们的调查结果显示，腾讯拥有极强的品牌知名度，为100%，而竞争对手为50%至92%不等。此外，在11项标准上，如游戏质量、游戏社区和游戏设计方面，腾讯也均处于领先地位。

　　较高的用户忠诚度：腾讯的核心游戏，《穿越火线》、《地下城与勇士》和《英雄联盟》等均拥有较高的用户忠诚度，约为50%至80%，而竞争对手约为20%至40%。此外，腾讯还拥有较高的用户时间花费比例，约为60%至70%，而竞争对手为15%至50%。近50%的被调查者表示，未来一年内将继续支持腾讯的游戏，并维持游戏开支。《灵魂PK》(Blade and Soul)和《使命召唤online》等是当前最受期待的游戏，有潜力成为下一款重磅游戏。

　　网页游戏和移动游戏：60%至80%的被调查者表示，在玩网页游戏和移动游戏的同时，并未减少PC游戏的时间。调查结果还显示，腾讯是最受欢迎的网页游戏和移动游戏平台。

　　估值：我们继续维持腾讯股票“增持”评级，将目标股价从317.40港元调高至390港元。(李明)

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