长期以来，在证券市场上，一直存在着“价值投资”(value investing)与“成长投资”(growth investing)的争论。术语“价值投资”一般是指买入有诸如低市净率、低市盈率或者高红利率特征的股票。“成长投资”是指买入高市净率、高市盈率、以及高低红利率的股票。学术界对此进行了大量的实证研究。巴菲特在伯克希尔1992年报中一针见血地指出了这种广泛使用的价值投资定义中存在的认识误区，甚至认为那个术语“价值投资”是多余的：

 “你们会问，如何确定什么的股票是“有吸引力的”？在回答这个问题时，大多数分析师认为他们必须在两种习惯上认为是对立的投资策略中做出选择：“价值”和“成长”。实际上，许多投资专家认为这两个术语的混淆如同错穿异性服装一样可笑。”