我理解超长期投资收益率无限接近企业 Roe，说的是 投资收益率是企业增量资产的 Roe。由于超长期了，增量资产的 Roe，最后就是企业 roe 了。很多银行增量资产的 Roe 是很低的（十年增量净利润/十年增量净资产）。投资收益率与 Roe 不匹配，正如您说的，Roe 相对固定，而股价是波动的。