所谓的LOF基金，是一种上市型开放式基金，简单来说就是场内场外都能交易的基金，因为场内基金，一方面可以按照净值进行申购和赎回，另一方面基金可以按照市场价格进行买卖。

当基金的净值与二级市场的交易价格出现了明显的溢价时，就出现了套利空间。

简单来打比方，就是在A或者B两个市场可以买到同样的苹果，A市场苹果3元/个，B市场苹果5元/个，那我们就可以从A市场用3元/个买来100个苹果，再把100个苹果放到B市场上去按照5元/个卖掉，这样就每个苹果，血赚2元，100个苹果血赚200元，不过这期间买卖也要交给A或B市场一丢丢手续费。

基于以上例子，我们假设有一只基金A，我们手中并没有它的持仓，当它出现较高溢价时，我们直接去申购，以博取到账之后吃到基金的溢价。

在A股市场中，场内LOF基金申购是T+2到账，QDII是T+3.也就是说在到账之前的这段时间，我们需要承受一定的行情波动，在此期间溢价可能消失，甚至可能在到账后出现亏损。

所以无底仓套利实质上相当于以较低的净值申购了一只场内基金。

同时，在进行折溢价套利操作的时候，必须在考虑手续费的基础上进行套利。

LOF基金场内申购手续费默认为1.5%，赎回费一般为0.5%，二级市场买入卖出费用默认为0.03%。

因此我们在观察折溢价率，寻求套利机会的时候，需要在折溢价的基础上加上费率。

溢价套利成本=1.5%+0.03%=1.53%，意味着溢价率超过1.53%时才可以进行溢价套利。

折价套利成本=0.5%+0.03%=0.53%，意味着折价率超过0.53%时才可以进行折价套利。

同时，在进行LOF基金套利的时候，要选择交易通道比较快的券商，比如东财或者华泰。因为基金申购到账，开始在二级市场上市交易的那天，会有非常大的抛压，会把二级市场基金的价格砸跌停而导致无法卖出，这是拥有快速通道的券商就体现出了明显优势。

比如我五一劳动节前买的“易基黄金”，到账时账面收益率有32.143%，但开市第二天大家踩踏争相卖出导致跌停，减少了10%的收益，即总收益有22.143%。

大家在跌停板上争相卖出的情况，真的就....好像拿着碗到处要饭，这时候"是拿碗要饭，还是拿盆要饭"的重要性区别就显现了，像东财华泰等拥有快速通道的券商就像是盆，一些垃圾小券商怎么都不卖不掉的时候想s的心都有了。