“可转债”的全称是“可转换公司债券”，是A股中非常小众的投资品种。
为什么可转债投资者不会踩到恒大的雷？
首先，我们从发行条件上看
一、可转债发行公司须是A股上市公司
中国恒大2009年11月5日在香港上市，香港市场目前不存在可转债公司债券的投资品种。
由于可转债公司债券同时具有“债券到期还本付息”+“转股权利”的特性，中国恒大没有A股上市，即无法满足投资者拥有“转股权利”，故恒大无法发行可转债公司债券。
二、可转债发行公司须满足“近3年连续盈利、净资产收益率均在10%以上”
从Choice数据终端内公布的恒大财务数据来看，恒大2020年净资产收益率仅5.52%不足10%、归母净利润2021年及2022年均为亏损状态，不符合发行可转债条件。
三、可转债发行公司须满足“发行可转债公司债券后，公司资产负债率不高于70%”
从Choice数据终端内公布的恒大财务数据来看，恒大的资产负债率常年处于80%以上，不符合发行可转债条件。
四、可转债发行公司须满足“累计债券余额不超过公司净资产的40%”
从Choice数据终端内公布的恒大财务数据来看，恒大从2014年已经资不抵债，不符合发行可转债条件。
其次，我们从普通公司债券的发行条件来看
（1）股份有限公司的净资产不低于¥3000万元， 有限责任公司的净资产不低于¥6000万元（2）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
通过对比可以发现，普通公司债券的发行条件远远低于可转换公司债券
最后，我们从投资策略的角度来看
资产负债率高于80%的恒大是不符合我们的投资策略的，不碰。
普通公司债券发行条件太低，不碰。
综上所述，偏好低风险的可转债投资者，不会踩到恒大的雷。