拉丁美洲，对于中国人来说，印象最深的似乎还是足球，对于其经济，这几年，从哥伦比亚到委内瑞拉，从阿根廷到巴西，总给人一种“不靠谱”的印象。实际上，拉美也一度曾经有过经济腾飞的阶段，而从物产到人口，这里也有发展的潜力。但是，拉美经济近几年却相继疲软，极端的委内瑞拉不用说了，巴西、阿根廷两个大国也是问题不断，往更长的时间上行，甚至有个专门的“拉美陷阱”表述这一地区畸形的发展模式。当然，还是那句话，拉美国家经济发展的上限在哪里我们不知道，但是困境中总会有人寻求改变，改变中总是存在伴随风险和希望的机会，今天，就让我们看看美国市场的拉丁美洲相关ETF有哪些。

其实，拉美地区甚至比亚洲地区更早启动过一轮经济发展过程，从70年代开始，经济发展较为迅速，同时城市化进程加速。但是，与此同时，拉美国家的政府治理却未见提高，基础设施落后，腐败丛生，而民选政府和军政府间的来回折腾，更是让这个地区逐渐走向发展的瓶颈。而这个过程中，当地的贫富差距也不断扩大，社会矛盾丛生，更给了犯罪和暴力行为以生存的土壤，从黑帮到游击队，乱象丛生。在中国经济进入快速发展的过程中，如巴西、智利等大宗商品输出国也曾经享受过一阵高速的经济增长，而巴西更以充满潜力的国内市场引人瞩目，成为当时被寄望很大的金砖四国的一员。但是，随着以中国为代表的一轮经济减速周期到来，大宗商品暴跌，全球经济动荡下，拉美各国脆弱的金融体系也面临考验，相关国家经济也不断恶化。阿根廷可谓拉美率先走低的大国，甚至出现了政府违约的情况，而巴西在今年更是情况恶化，政府信誉几乎破产。
伴随拉美经济的走低，其国内股市走势也非常糟糕，而就美国市场的拉美ETF而言，还会遭遇汇率的打击。这两年，美元整体一路走高，而拉美国家面临资本外逃，资产被抛售的局面，其货币汇率也暴跌不止。而以美元计价的对应产品，就会在本身挂钩市场的股市下跌损失之外，还会叠加汇率损失，可谓“双杀”。

目前，美国市场挂牌的拉美主题ETF中，规模最大的即巴西主题的ETF：EWZ，规模接近20亿美元，当然，此前规模更大，但是由于这一年一路跌下来，跌的惨不忍睹，市值规模也是不断缩水。

从该ETF的板块构成看，金融占比板块超过了30%，而对于处于一种准经济危机状态的巴西来说，金融机构自然是遭受重创的板块，也直接带动了该板块的下跌，今年的跌幅已经高达35%。

如前所述，EWZ的暴跌除了因为其国内股市的大跌外，也有巴西货币雷亚尔的暴跌因素，而在美国市场上也有对应的货币对冲产品：DBBR，或许可以作为对巴西反弹有些想法的投资者，不过这支ETF流动性不足，通常交易量不到一万。但是与EWZ对比之下，也可以感受下EWZ受到的汇率损失影响：



对于EWZ也有一系列的衍生ETF，比如杠杆类的三倍做多的BRZU，这支ETF今年已经跌去80%，惨不忍睹。而两倍做空EWZ的BZQ则是“意气风发”：

我们看到在前一段全球金融动荡过程中，这支ETF今年的的收益率一度在120%以上。
EWZS从代码就可以看出，是巴西小盘股指数的ETF产品，金融动荡中，一般小盘股遭到的创伤会更大，这支ETF今年跌幅已达43%以上。当然，我们也知道，任何国家如果经济复苏，股市抬头，甚至进入牛市，那么小盘股必定飞涨。所以，近期，这支ETF还是需要回避的标的，但是当巴西走出低谷，股市开始稳定恢复的时候，这支ETF将是值得一试的标的。

除了巴西，墨西哥市场ETF：EWW，是拉丁美洲市场规模第二大的产品，市值在10亿美元以上。墨西哥股市在去年上半年曾经势头良好，其国内经济改革进程也令人振奋，但是从去年下半年开始，伴随其国内政治上的不稳定性，该国股市也转入跌势。


从其板块组成看，消费品占据重头，通讯板块占比第三，大家对墨西哥通讯行业的巨头，曾经登上全球首富的卡洛斯应该比较熟悉。墨西哥总统涅托曾经打算对国内电信行业的垄断局面动刀，但是还没怎么动手，自己党派马上丑闻不断，甚至自己的老婆也牵连上豪宅丑闻。目前，这支ETF今年跌去了10%，在新兴市场中不算跌的最惨的，但是政府僵化，经济缺乏亮点的墨西哥的投资价值还不明朗。

智利以铜矿出口出名，这也决定了它对本轮全球经济衰退下的大宗商品暴跌感同身受，该国主题ETF：ECH，今年已经跌去15%。不过，与其他南美国家相比，从汇率到政局，智利算是一个相对稳定的国家，但是大宗商品价格的低迷或许还将压制其好一阵子。

哥伦比亚和秘鲁在美国市场也有相关产品，只是这两个市场都显得更加小众，有兴趣的投资者可以选择GXG投资哥伦比亚，EPU投资秘鲁，他们的交易量在10到15万的样子，流动性不算高。

再来看看阿根廷，是的，该国由于在南美国家更早走衰，海外投资者早已将其近乎忽略。当然，近期阿根廷的大选又提起了投资者的兴趣，尽管第一次大选未能有竞选者获取绝对优势地位，需要重选。但是在现任总统克里斯蒂娜糟糕的治理后，投资者们似乎认为接下来无论谁当选，都应该不会更糟，采采取更多改革措施的概率更高。何况，在布宜诺斯艾利斯治理上受到好评的毛里西奥目前还有获胜可能，而其偏右翼的市场经济政策风格也让海外投资者对其更有好感。

投资阿根廷市场的选择是ARGT，挂钩国内20支蓝筹股，在近期阿根廷大选期间，该ETF也是涨幅巨大。只是，其成交量过小，只有1万左右，还不是非常事宜的投资品种。不过，如美国不少对冲基金已经进驻阿根廷一样，如果阿根廷大选结果带来新气象，在财富效应下，很可能较快的提升相关产品的活跃度和流动性。

除了单个国家以外，iShares还发现了一款拉丁美洲市场打包产品：iShares Latin America 40 ETF，代码：ILF。

可以看到这支ETF涵盖的国家以巴西和墨西哥为主，所以今年以来损失也不少，已经跌去了26%。

$巴西ETF-iShares MSCI(EWZ)$ $ProShares UltraShort MSCI Brazil Capped(BZQ)$ $Global X MSCI Argentina ETF(ARGT)$ $墨西哥投资指数ETF-iShares MSCI(EWW)$ $拉美国家40 ETF-iShares S&P(ILF)$ $新兴市场ETF-iShares MSCI(EEM)$