周末，有则新闻在投资社区传的挺广，那就是索罗斯旗下基金披露的Q2仓位情况，新闻除了提大师减仓了些知名中概公司外，引人注目的就是他建仓了FXI和EEM两支ETF了。
FXI由于清明节后一波香港市场行情，已经为人所知，但是EEM，这支新兴市场的ETF产品是什么？这里就简单介绍一下。
EEM，全称：iShares MSCI Emerging Markets，即贝莱德旗下iShares发行的一支新兴市场ETF。这支ETF挂钩的指数是MSCI发行的Emerging Markets Index，早在2003就发行了，可谓一支历史悠久的产品，也是目前规模最大的新兴市场ETF，市值高达236亿美元。让我们看看这支ETF覆盖的新兴市场区域：
可以看到，以亚洲地区为主，这里说的China，其实本质是香港市场，也就是说这支ETF四分之一的仓位在港股，而韩国在MSCI的眼中还属于新兴市场，在有些指数编纂机构看来，韩国已经算非美发达国家市场了。其实从仓位看，各位就可以知道大致估算其收益情况了，香港市场虽然一度飙升，但是此后对很多当时奔进去的投资者也是个伤心的故事，逐步下跌，巴西、俄罗斯、东南亚诸国今年也都很疲软，今年以来，这支ETF已经下跌9%以上，看看其走势：
我专门拿恒生指数（紫色）来作为对比，大家也注意到了，其实趋势是一致的，足见那四分之一港股的重要性，但是由于其它更衰的市场在，EEM也就更惨了。
实际上，最近这一年，EEM是净资产流出的大户，根本还是收益不好，而且趋势也可能更糟，一方面是其挂钩市场大多疲软，另一方面，新兴市场货币今年大都贬值的厉害，前不久人民币贬值更是可能进一步加剧这个过程，而这支产品没有做相关对冲，自然会有额外的汇率损失。所以，在此背景下，建议大家也别一看，哇，大师建仓了，港股和其它新兴市场已在低位（这个，今年多少人陷入港股的“估值陷阱”啊），跟！注意还是要独立思考：
1.索罗斯这也只是建仓了0.7%的仓位，你可别盲目的在自己组合占了很多仓位。
2.目前披露的是Q2数据，最近新兴市场情况可更糟糕了，而且还有人民币贬值这个利空，谁知道索罗斯最近一个多月干啥了？
3.宏观环境上，经济尚未见底，新兴市场经济可能进一步恶化，美联储加息临近，人民币贬值后进一步贬值的预期还在，新兴市场货币有进一步贬值的可能，而这支产品可没货币对冲保护。
同时，补充一点，iShares于2014年9月发行了一支新兴市场对冲货币风险的产品HEEM，其操作是iShares的惯常模式，持有的投资仓位就一支产品，那就是EEM，但是留出了仓位对若干EEM持仓国家国家货币做了对冲。
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