极具国际主义精神的ETF发行巨头iShares有两支投资德国的ETF，一支叫EWG，一支叫HEWG，差别就是一个H，而这个H的就是”对冲”（Hedged）。我们都知道，在美国购买ETF，用的是美元，但是投资欧洲本地市场还是要用当地货币啊，比如在德国就是欧元。但是欧元是贬值的，而面向美国市场的ETF又要以美元计价，这就造成了一个问题，当欧元不断贬值的情况下，对应的ETF资产是也会跟着贬值。正因为如此，以智慧树为代表的ETF发行机构在美国市场外投资的产品中，也推出了进行货币对冲风险控制的产品，而由于欧元近期贬值厉害，其对欧洲投资的影响也更大，有多大？我们直接看看未作对冲的EWG和做了对冲的HEWG的收益曲线就很直观了。
有没有一点惊讶，HEWG竟然比EWG的收益高了超过一倍，而这种差距正是在今年以来欧元对美元的加速贬值过程中迅速发生的。那么HEWG和EWG相比，有啥差别，看看HEWG的仓位：
看到了没，其实HEWG最大的仓位就给了EWG，不过它还花了些仓位持有货币合约，以此来做汇率波动方面的对冲而已。这就好比，把EWG克隆了一个人，给他披上了对冲货币风险的盔甲，就又出来一个产品，但是确实在汇率波动的枪林弹雨中更具战斗力。再看看投资欧洲的ETF今年以来收益榜，排前面的都是“H”战团：
今年以来，其实汇率变动伴随各国央行上头条，这方面的海外投资风险一直不小，各位朋友投资时请特别注意一下，在投资市场对应货币汇率相对稳定下来之前，选择对冲类产品或是更谨慎的选择。
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