所谓“单一决策投资组合”（one decision portfolio）是马文阿普尔在其关于ETF投资组合的作品《如何利用ETF基金在股市套利》（英文名“Investing with Exchange-Traded Funds Made Easy”，中文名来个“套利”其实挺有误导性，中文版已出版，翻译时有别扭，不过基本不影响理解。）中提到的投资理念，展开来讲其实就是分散投资，不互相关，重新平衡，尽管他介绍该方法的语境是美国ETF投资组合，但是思维方式依然值得在各类投资中参考。
所谓“分散投资”已经是现代投资理念的基础，阿普尔提出，通常，在ETF组合投资时，和股票投资一样，选择波动趋势联系不大的投资混合在一起效果最好。比如投资三个板块：REITs，小盘价值股票，标准普尔500指数，其比例分配为40%，20%和40%，从1986年到1990年的历史数据看，可以以相对低风险的节奏获得中位收益：
在个人投资上，阿普尔算是个“悲观主义者”，他始终认为股市对个人投资者实在风险太大了，所以进一步的，对更保守的投资者，对那些追求比债券高一些收益，但是比股市安全的人来说，就是股票和债券一样一半。而股市配置按照上面的来，而债券则是投资级别的和准现金形式的国债组合。
标普500指数：20%
REITs：20%
小盘价值股：10%
投资级债券：20%
现金（国债）：30%
阿普尔从1981年到2005年总结下了下战绩，在整个投资期，单一决策投资组合有两年为负，标普500有5年为负，甚至在2002年亏了22%，当然最安全的是国债。
综合看，这段投资期类，各类投资的年复合收益率如下：
你或许会说，看看，长期看，还是标普500强啊，这是当然，这个跟投资定位有关，刚才说了，这是适合保守，追求债券以上收益的人的投资方式。或者再直观些吧，好比与25年买余额宝相比，这样的投资方式只有两年会有2%左右的亏损，但是整体获得高很多的收益，稍稍多付出些风险是值得的。而且整个过程由于痛感较轻，你更容易控制情绪，坚持原则，比如标普500在亏了22%的那年，多少人能保持定力？坚持投资纪律？个人投资者容易情绪化，所以，我们在策略上一开始就保持一种冷静和平稳的形态和方式为佳。
那么稍微激进些，留30%的现金干啥，投资进去，假设按照统一的股票和债券分布投资，那么就是：
标普500指数：28.6%
REITs：28.6%
小盘价值股：14.2%
投资级债券：28.6%
在同样的观察期来看，有3年亏损，最大损失5.4%，应该也可以接受，每年的复合收益率提高到了12.7%。
把两种策略结合看看整个投资过程的收益情况：第二列是带有30%准现金形式的单一决策投资组合，第三列是不带现金的单一决策投资组合。
最后一点关键的是重新平衡，这个跟在最近雪球方总（不明真相的群众）的文章《散户的生存之道》中的第3点提到的“追跌杀涨”类似。就是你按照单一决策原则对投资进行了配置，过了半年或者一年，你需要检查下最新情况，毕竟各个板块的趋势是不同的，毫无疑问，此时，根据投资的市值，其占比已经发生了变化。
此时，你需要重新平衡，即卖掉部分强收益的投资，补充部分相对弱收益的投资，重新保持组合的平衡。这一点容易让人想不通，不是说好的长期投资吗？不是说好的紧跟趋势吗？为毛涨的好好的还要减仓？这里要注意，阿普尔的建议观察期是一年，从趋势角度，太热的经过一年了可能减速了，疲软的经过一年了也可能要回暖了，比如如今衰的油气板块，过半年一年什么趋势？再比如如今火的生物制药板块，过半年一年什么趋势？而且阿普尔的建议是适当减仓，并不是整个砍掉，这种组合讲求的是安全的获得收益，本来互不想干的板块间，能都在适当时候获得彼此的收益，平衡中成长。
最后，就上面介绍的组合板块中对应的ETF简单列几支，当然，实际操作中，你的投资组合可能比这更丰富。而ETF在这里也体现了它的好处，如果配股票，比如小盘股，你不可能配100个啊，可能还是要选两三个，不小心踩雷还是可能的。
标普500：SPY，IVV，VOO，PBP
房地产：VNQ，IYR，ICF，RWR
债券类：LQD，VCIT，VCLT，SHY，IEF，TLT
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