藏格管理层在老挝钾盐矿问题上的回答,还是无法消除投资者疑虑。
一个是一期单位产能投资额超过同行问题,管理层以顾及未来的二期地下工程为理由。但据我所知,在老挝甘蒙省开采钾盐矿的中企,都是一期二期这样来的,别人在建设一期的时候同样要考虑二期地下工程问题,为什么藏格的单位产能投资者就比别人高。另外,钾盐矿建设投资,有地下工程工程和地面选厂工程两大部分,地方选厂工程部分的投资额占比更大,即使一期地下工程建设的同时把二期工程的地下工程也建设了,投资额也不应当比同行超过50%为宜。
第二个是老挝钾盐矿生产成本,坚持了1200-1300元/吨的说法,说明以前还是测算过的。没啥可说的,比老挝中企同行生产成本1000元/吨左右高了20%-30%,几乎肯定是老挝钾盐矿里面最高的那个了。这种成本,只能指望钾肥价格保持高位来盈利了,要是钾肥价格低迷,那就听天由命。
关于老挝钾盐矿问题,我认为还是需要切实掌握同行建设、生产成本,综合考量这个项目相对同行到底是优势还是劣势,再决定是否需要大额投入。从目前已知情况看,这个项目的盈利前景不乐观,我个人持否定态度。至于有些激进看多者认为要相信管理层什么的,我觉得毫无说服力。
另外就是管理层还提出继续扩展项目问题,这个有拼劲是好事,但最好把项目集中在自己有优势的领域,进入新领域恐怕要谨慎。全球矿业公司没见谁可以全能什么矿都能做,特别是藏格这种体量小的矿业公司,已经进入铜钾锂三个矿产领域了,藏格能在这三个领域做强就很了不起了,希望不要出现有些公司搞多元化反而导致多元恶化的情况。