关于$张裕A(SZ000869)$ $张裕B(SZ200869)$ ,我想讲一点阴谋论。张裕高端葡萄酒和白兰地,在国际上屡获大奖,反复证明了自身产品的品质,这一点我没有怀疑过。但凡事有两面。国际上的葡萄酒盲品赛虽然程序公允,但要知道,中国葡萄种植面积也不算小了,分布也很广,出几款好酒,是自然而然的事,获奖也不是什么高难度的事情,如奥数之类。关键在于,西方旧世界葡萄酒专业媒体为什么近几年来有意宣传中国葡萄酒?这个背后应该会有它本身的利益考量。只有中国自己的葡萄酒得到消费者的认可,外国的葡萄酒才可能“沾光”。也就是说,宣传中国的葡萄酒,跟宣传世界的葡萄酒,对葡萄酒业都是只有好处没有坏处的。试想,这些年来,为什么中国白酒所向披靡,而葡萄酒日渐式微?我此前谈过自己的一个观点,就是政策的主导作用。白酒能够畅销中国,与政策的支持是不可分割的,也是政策乐见的,因为它创造了比同类产品高得多的税收。而葡萄酒呢,从税收这个点上看,体量太小,基本不可能得到政策的眷顾,只能靠自身产品力吸引那一小众消费者。从张裕本身看,其内部治理结构的问题一直存在,这是造成其证券交易价格低迷的另一个重要原因。