1月结束了，最近利空很多，股市也走的很震荡，距离15年开年也有一个月了，简单梳理一下，有助于下一步计划和操作；

行情走的犹犹豫豫，一步三回头，三过3400而不有效突破，让人不由得怀疑这拨儿牛市的成色和诚意，万一存在万一不是牛市，咋办？

为了思考这个问题，首先要看这拨儿行情之所以看牛的基本推动力和逻辑是否还在。我想，大致有四：
1）政策面支持；
管理层希望市场走强，从而恢复股市造血功能，以便为经济提供有效服务；
从这点上来看，到目前，根本上来看，没有变化。但从近期看，管理层明显想让市场降温；频频施以查两融加快新股发行等行政手段重手，唯恐牛疯不可医；

2）经济改革的预期支撑；
有观点认为本轮牛市是改革牛，因为有改革造好经济的预期，改革刺激经济的预期，所以，即使实体经济不行，市场也会走强。
这一点，到目前来看，也基本没有变；改革还会继续，刺激仍然可期，3月份初有两会，在此前后，还是会密集出台一些政策；

3）资金面的支持；
在12月成交量创历史和世界范围记录之后，1月的走势疲软，成交量也是大幅萎靡，这也属正常，不管日后继续牛，还是继续跌，调整期总是成交量下降的。
虽然证监会保监会扬言和正在进行融资限制，但实际上效果，仅仅是保持融资的平稳而已，并没有大幅下跌；说明了资金的流出并不是非常严重；
因此，这一点，从目前看，总体平稳，但到底还有多少增量资金，也值得深思；如果行情继续，发生深度存款搬家，才能继续支持行情，因此这本身就是个自加速问题。行情没有，不会有资金，有了赚钱效应，更多资金才会来。

4）估值修复驱动；
行情启动之初，大盘蓝筹估值非常低，11月12月的大幅上涨，与估值修复有非常大关系；
但的确涨幅过猛，金融除了部分银行外，曾经达到的最高价相对于启动价位普遍翻翻，连石油石化两头熊都大幅飙升；无论估值修复是否已经完成，大幅调整的动力都是客观存在的。尤其是从A/H溢价情况来看，除了部分银行保险股票，其他都大幅溢价，溢价超过50%是很普遍的。
这一点，从现在和启动之初比较，的确发生了大的变化；

简单来说，四大推动力，基本动力还在，但也都发生了变化；长期看，牛市预期仍在；中短期看，不能期望太高。我个人更倾向于采用平衡市策略；