发布于: iPad转发:0回复:5喜欢:0
回复@唔知起乜名好: 谢谢,了解。但借钱去投资终究不是一个好主意,2023年借款利率上升了,20亿的利息拖累了利润。//@唔知起乜名好:回复@时间是复利的好朋友:建议你认真看财报或者哪怕打开简报看了也不会提出这个问题。九置一直有降有息负债,九置之前一直有个上百亿的投资组合不算在net gearing 里,加上的话有息负债一直是下降的。管理层的说法也很透明,之所以会投资股票是因为funding cost低,过去2%不到而股票的carry value都是正的。去年开始卖了一大笔股票就是因为funding cost上去,股票投资回报变成negative carry value。
引用:
2024-06-13 10:56
$九龙仓置业(01997)$ 要看懂九龙仓置业的商业模式,至少要知道在海港城购买奢侈品与其它地方相比是否有优势?也要知道在海港城的写字楼办公是否更经济或者更具吸引力?为什么每年都有60亿的经营现金流入也不去降负债?四百亿的有息负绩已经持续很多年了。尽管海港城占据西九龙高铁站的有利位置,尽...

全部讨论

管理层一直有解释,借的两厘买的股票分红超过这个,有正的carry value. 去年开始funding cost上升了变成5%+,分红比funding cost 低,carry value是negative就卖了还债了。
九置的风格是四大家族里除了长实以外最稳的吧,同系的九仓(00004),2019年开始就没在内地拿地了。即使是九置,哪怕现在来讲gearing一点都不高,管理层还在打算卖新加坡物业降负债。即使放在香港所有上市房企中,九仓的风格也是最稳的一档。九置从分拆以后除了接受会德丰的新加坡物业(现在估值远超当年),没有任何expansion plan。每年分经常性损益的65%,负债一直在降低。九置估值相对于其他香港收租股贵都是有原因的。

06-13 13:21

carry trade 反而沒什麼大問題,印象中他們的說法是,找不到好地塊去買,倒不如投資一籃子折讓大的地產股票,也是他們的老本行