作者：虚竹
事件回放：
一场精心策划的卷款跑路计划进入尾声，长达1年的布局，在5月7日这一天完成了最后的收割。
10点31分，以54.80元/股的价格成交80万股和嘉天健（834274），套现4384万元。
11点30分，以60元/股价格成交53.43万股农匠科技（872293），成交价格60元，套现3206万元。
下午2点01分，以80元/股（上一交易日价格是43元）的价格成交128.73万股赛融信（834466），套现1.03亿元。
至此，国内著名私募机构——浙江瑞丰达资产管理有限公司（下称“瑞丰达”）幕后实控人，已将总额约18亿的客户资金，顺利揣进了自己的腰包。
市场仍一片平静。
5月9日下午，瑞丰达市场部的琳达（化名）还像往常一样在工位上忙着做方案，但微信上不断传来的信息打乱了思绪。
“琳达，听说你们老板携款跑路了，是不是真的？”
“琳达，看看你们的老板在不在？”
一开始，琳达对这样的传闻并不在意，因为早上她还看见公司的高层在开会，公司看起来一切正常。然而，当越来越多的信息开始汇集的时候，她知道这次传言是真的。
5月10日，当投资者和媒体来到瑞丰达位于上海浦东新区五星路汇公馆10号楼的办公地时发现，现场已被警方查封。
5月11日晚，证监会发布公告，对浙江瑞丰达资产管理有限公司展开立案调查。
“股神”瑞丰达 炒股有邪术
由于事发突然，瑞丰达实控人跑路时到底卷走了多少基金资产，目前尚无正式数据披露。市场人士只能根据该公司所管理的资产规模来进行推测，
中国证券基金协会（简称“中基协”）官网披露信息显示，瑞丰达成立于2016年10月20日，2017年5月31日在中基协登记，注册地在浙江省湖州市，办公地址在上海市浦东新区，注册资本3000万元，实缴资本750万元。目前该公司共有68只产品在中基协备案。
私募排排网的数据显示，瑞丰达的管理资产规模约在20亿到50亿之间。
不过，这一数字现在来看并无实际意义，由于瑞丰达采用高度控盘新三板公司来做高市值的模式，导致基金资产数据严重失真，使得管理资产的账面规模和客户原始投入资金间存在较大差异。
比如，瑞丰达旗下业绩排名第一的“时瑞一号”产品，自2022年4月成立以来，净值累计增长795.43%，年化收益率约190%；排名第二的瑞丰达“瑞星一号”，自2022年1月成立以来，净值累计增长299.64%，年化收益率约73%。
事实上，这些基金的净值高增长全是空中楼阁。
5月13日，涉嫌瑞丰达“高价接盘”的多只新三板个股发布停牌公告，农匠科技、和嘉天健、赛融信、味福记、友联盛业、邦客乐、浩添储能、硕恩网络、伟才教育、龙参生态等宣布停牌核查。
这些停牌个股，成为揭开瑞丰达秘密的钥匙。
通过梳理瑞丰达旗下基金，过去一年在这些新三板上市公司的操盘轨迹，笔者终于发现了它成为“最牛私募”的做市手法，并大致推算出其腾挪客户资金的具体规模。
和嘉天健、农匠科技、赛融信这三只北交所挂牌的个股，是瑞丰达控盘运作的的典型。
凭借它们过去一年的涨幅，随便拿出一个来都可以成为市场的神话。比如和嘉天健，一年前的价格还是1.01元，如今已涨到54.8元，一年涨幅54倍；农匠科技2023年8月时的最低价仅有0.136元，现在的价格时66.66元，上涨490倍；赛融信2023年7月17日时最低价为0.15元，如今最高涨至80元，涨幅533倍。
资料显示：四川和嘉天健体育文化股份有限公司成立于2009年,是体育综合服务企业,公司于2015年成功挂牌新三板(证券简称：和嘉天健、证券代码:834274)。2023年实现主营业务收入1.42亿元，同比增长15.4%。2023年净利润由亏转盈，从2022年亏损19.67万元增加到2023年的103.24。
就是这样一家身处传统行业、盈利能力羸弱的挂牌企业，在过去一年时间里股价经历了54倍暴涨。这其中，瑞丰达基金的运作功不可没。
股东名单显示，2023年6月底，和嘉天健前十大股东还全部是自然人，除创始股东胡师雄、丁马连分别持股32.17%和21.71%外，其余股东刘林全、刘红云、张丽红、张文、陈文鑫、张师榕、张朝柱、张东，均是2022年下半年时新进入，持股量从80万至100万股不等。
也正是在这一时期，和嘉天健进入一轮波诡云谲的上涨走势。统计显示，从2022年10月12日至2024年5月8日期间，该公司二级市场股价在仅成交450万股，成交额1.02亿，总换手率42.39%的情况下，便实现了股价上涨54倍的惊天涨幅。
然而，二级市场的交易只是表面。真正让瑞丰达完成对这家三板公司走势控盘和套现的是大宗交易。Wind数据显示，上述期间和嘉天健还有80笔大宗交易，总成交量1130万股，总成交额3.89亿元。
由于大宗交易会披露每笔交易的买方营业部和卖方营业部，这使得瑞丰达在和嘉天健上的资金流向更为清晰。
2022年中报时，和嘉天健的前10大股东均是创始股东。这一点从第三至第八大股东通过大宗交易对外转让股份就可以看出来。2022年8月9日至2022年9月28日期间，该公司第三至第八大股东共计通过大宗交易向外转让489.95万股，8个创始股东的卖方营业部只有两个，分别是西南证券四川分公司和天风证券四川分公司。
而新入局的8名自然人——刘林全、刘红云、张丽红、张文、陈文鑫、张师榕、张朝柱、张东，买方证券营业部则包括中邮证券厦门仙岳路、长城证券厦门滨湖南路、华福证券厦门观音山台东路、中邮证券福建省公司、信达证券厦门分公司、招商证券漳州胜利西路等。
也许是巧合，这8名新进自然人股东的证券账户开户地均在福建的福州、厦门、漳州这一省之地。
此后，这些福建地区营业部成为和嘉天健上涨过程中的主要卖方营业部，而买方营业部则以中信证券上海红宝石路、中信证券深圳福田金田路、招商证券上海肇嘉浜路、华福证券厦门仙岳路、华福证券厦门仙岳路等为主。
事实上，这些买方营业部也集体出现在味福记、赛融信、农匠科技、友联盛业、龙参生态、皓添储能、邦克乐等个股的买方席位上。
正是通过这些席位的买入，让江苏瑞竹信发嘉安一号、信发创新三号、瑞丰达瑞雪一号、二号等瑞丰达关联基金登上上述各公司的十大股东榜。
关联方0.5元建仓 基金70元接盘
尽管监管部门及时出手，在瑞丰达实控人跑路后很快启动了立案调查程序，其位于上海浦东的办公地也被查封。但通过对该公司历史投资标的梳理可以发现，事情可能远远没有像表面上那么简单，更多利益相关方甚至是关联方开始浮出水面。
以瑞丰达参与操作的龙参生态为例，该公司曾从2022年9月的0.22元低点起涨，半年间最高涨至91元，股价最高翻了450倍，随后在2024年3月份又重新跌回0.5元。见下图：
尽管这一过程中日赢投资控股集团有限公司、戴一凡、信发创新五号私募证券投资基金、嘉兴三乐投资有限公司、程明捷、嘉兴雷蒙智能科技合伙企业、信发创新三号私募证券投资基金、上海思觅资产管理有限公司、上海北实置业发展有限公司、信发创新二号私募证券投资基金等，看似与瑞丰达无关，但从这些机构和个人的交易席位来分析，双方有牵扯不断的联系。
如：2024年3月25日，龙参生态发布公告称：2023年10月23日、2023年12月25日，戴一凡、嘉兴三乐投资有限公司、 程明捷、嘉兴雷蒙智能科技合伙企业（有限合伙）与龙井市盛山参业有限公司签署《股份转让协议》、《股份转让协议之补充协议》。多方一致同意，戴**、嘉兴**投资有限公司、程**、嘉兴**智能科技合伙企业（有限合伙）将持有的龙参生态全部流通股中的7,937,301股股份，占龙参生态公司总股本的52.92%，以每股 0.5 元的价格，通过大宗交易的交易方式转让给收购方龙井市盛山参业有限公司。
该期间，价格为0.5元/股的大宗交易共有17笔，共计981万股。由公告推算可知，这家2023年2月成立的新公司——龙井市盛山参业有限公司，其收购使用的席位是东方证券厦门仙岳路营业部。据了解，龙井市是吉林省延边朝鲜族自治州下辖县级市，一家吉林省的公司在福建省开证券账户，实在让人感到意外。
前面我们提到，在和嘉天健中疑似充当瑞丰达白手套的自然人股东，有使用中邮证券厦门仙岳路营业部等福建地区证券席位，这次龙井市盛山参业有限公司收购再次使用厦门仙岳路营业部席位，让人不得不怀疑其与瑞丰达的真实关系。尽管这只是一条街上的两家不同证券公司的营业部，但这种“巧合”又实在过于“巧合”。
更为吊诡的是戴**、嘉兴**投资有限公司、 程**、嘉兴**智能科技合伙企业（有限合伙）四家公司和个人，在龙参生态8个月前股价高达80、90元的时候一股不卖，反而是跌到0.5元时选择一把出清，这种有悖常理的投资行为，不得不让人怀疑其是否充当了瑞丰达的锁仓马甲。
更为直接的证据是，疑似戴**和他所控制的嘉兴**投资有限公司所属席位——浙商证券海盐长安北路营业部，在2022年8月17日至2022年9月30日期间，疯狂以0.22元至1元的价格对外低价转让龙参生态股份，共计669万股。
这期间，戴一凡的持股数量刚好从1038.31万股降至498.61万股，减少了约540万股。那么，为什么还有129万股的差额呢？原来在2022年7月8日至15日期间，该席位还从华泰证券上海共和新路以及自家席位上买入134万股，价格从0.35元至0.7元不等。
前期不遗余力的收集筹码，再在股价低位时转给瑞丰达关联方，这种行为称得上“股市活雷锋”。
在戴**及一众疑似马甲股东的大力协助下，上海******有限公司、周**、**投资控股集团有限公司等瑞丰达利益相关团队迅速建立起仓位。
下图是龙参生态2022年年报时的前十大股东。
此时，龙参生态股价也已来到70元/股，下面该考虑高位套现的问题了。
于是，信发创新五号私募证券投资基金、信发创新三号私募证券投资基金、瑞丰达瑞雪二号私募证券投资基金、信发创新二号私募证券投资基金四个“大怨种”闪亮登场。
经过历时半年的对敲换手，四大怨种成功接盘。其中信发创新五号接盘9200万元，信发创新三号接盘6000万元，瑞丰达瑞雪二号接盘5600万元，信发创新二号接盘4500万元。
下图是龙参生态2023年中报时的前十大股东。
四家私募产品高位接盘仅半年，龙参生态股价几乎是在瞬间重回起点，最低跌到0.15元。瑞丰达关联方成功实现高位套现。
人们不禁要问，信发创新并非瑞丰达旗下基金，为何也要参与高位接盘？
来自基金业协会的备案信息揭开了谜底。原来：信发创新系列基金的管理人是江苏瑞竹私募基金管理有限公司。而已有的信息显示，江苏瑞竹与瑞丰达存在关联关系。
18亿管理资产疑遭转移
上面的关联方低价建仓、基金高位接盘的戏码，在所有瑞丰达参与投资的三板公司上都无一例外的上演一遍。
初步统计，2023年5月10日至2024年2月7日期间，瑞丰达在和嘉天健上共有80笔大宗交易，股价从2元涨至61.6元，涉及金额3.89亿元。加上同期在二级市场上自买自卖的对敲交易1.1亿元，合计涉及金额5亿元。通过买卖营业部席位分析，这5亿交易套取基金资产效率极高，可达90%以上。
味福记在2023年7月12日至2024年5月9日期间共有45笔大宗交易，股价从3.1元最高涨至264.56元，总交易金额3.48亿。同期二级市场交易4800万元。除有1亿元疑似基金之间对敲外，有4亿被套现。
赛融信2023年7月19日至2024年5月6日期间，股价从0.19元最高涨至80元。期间共有60笔大宗交易，涉及金额2亿元。同期，二级市场交易1.6亿元。瑞丰达在该股上腾挪基金资产的效率极高，特别是跑路前夕的5月7日，在上一交易日股价仅有42元的情况下，直接以80元/股的价格在高位对敲1.03亿元，完成对基金资产的收割。
农匠科技在2023年8月11日至2024年4月12日期间，股价从0.136最高上涨至66.66元。期间共有44笔大宗交易，交易金额2.72亿元。同期，二级市场上成交2700万元。这一过程的套现效率同样高效，因为从交易席位上看，极少有基金间的对敲，都是关联方与基金席位的换手。由此分析，瑞丰达在该股上的套现规模接近3亿。
友联盛业是瑞丰达的长线运作品种，早在2022年1月时就开始运作该股，令股价从0.2元涨至156元。期间共有50笔大宗交易，交易金额2.4亿元；二级市场交易金额4700万元。可能是运作时距离跑路还早，瑞丰达在该股上的交易主要是基金之间的对敲行为，无法判断出套取基金资产规模。
龙参生态也是一只瑞丰达运作较早的个股。2022年7月至今，期间有从0.18元涨至89元的“佳绩”。在这一过程中，大宗交易高达136笔，总交易额6.7亿元。二级市场上的交易总额也有3亿元。目前比较明确的是瑞丰达通过国泰君安证券上海塔城路营业部席位，进行了对基金资产的转移，总金额大概约2.5亿元。
浩添储能是瑞丰达运作程度较浅的一只个股。虽然股价也从2023年8月份的1.7元最高涨至50元，但可能是后续募集资金较少，还不足以动用该股进行基金资产的大规模套现。大宗交易显示，2023年8月7日至今该公司仅有12笔大宗交易，总金额只有7635.51万元。同期，二级市场的交易金额也仅有1860万左右。
不过该股的套现效率却极高，除大宗交易中有一笔1000万元的交易疑似基金之间对敲，其余均属于基金席位高位接盘。因此保守估计，瑞丰达在该股上高位接盘150万股，套现规模约6000万元。
从浩添储能拉升前的股东名单上看（2023年半年报股东名单，见下图），将筹码高位卖给瑞丰达旗下基金的极有可能是当时的第五大园秀信息（全称：厦门园秀信息技术科技有限公司）。工商资料显示，该公司成立于2020年，注册资金1000万元。
2023年8月7日，瑞丰达控制的中国银河证券厦门红莲路和中邮证券泉州九一街两家营业部，从长城证券厦门湖滨南路营业部（疑似园秀信息的交易席位），以1.7元的价格分两笔买入150万股浩添储能。
随后，这两家营业部在40元至50元的高价区间，将股份多批次卖给中信证券深圳福田金田路、中信证券上海红宝石路营业部。从而让瑞丰达瑞雪二号、信发嘉安一号、瑞丰达时瑞一号三只“大怨种”基金成功接盘。（见下图）
初步统计，瑞丰达实际控制人通过在上述个股的对敲操作，套取的基金总资产约在18亿元左右。