欢聚时代2020年四季度月活跃用户增长加速 大摩建议买入
2021年03月30日 08:54
作者：罗曼
来源：证券时报
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原标题：欢聚时代2020年四季度月活跃用户增长加速，大摩建议买入
摩根士丹利针对欢聚时代(OVVY.L)2020年四季度及全年财报发表核心观点，认为符合预期，目标价维持165美元，建议买入。截止记者发稿，欢聚时代报94.26美元，总市值1523亿美元。
在欢聚时代双增长引擎的支持下，摩根士丹利维持对其2021年40%的收入增长预期，并认为欢聚时代的股价比大多数同行便宜。
2020年第四季度，BIGO收入为34亿元人民币(季度环比增长4%，同比增长98.5%)，2021年第一季度的指引显示，季度环比增长5%(相比之下，市场预期为季度环比增长2%)。BIGO再次维持了盈亏平衡，非美国通用会计准则下，营业利润率为1.5% (2020年三季度为0.2%)，营运利润为4900万元人民币。
在三季度印度发布中国应用禁令之后，欢聚时代四季度月活用户增长加速。Likee和Bigo Live的月活跃用户数分别环比增长了1700万和190万，达到1.14亿和2840万，月活用户平均营销费用下降了10%，这显示了BIGO在用户获取方面继续注重投资回报。由于规模效应，及全球直播市场和短视频渗透率的不断提高。
由于去年同期营收基数较低，Likee在2020年第四季度实现了超过400%的营收同比增长。摩根士丹利提到该产品更倾向于社交网络和社区，类似快手。
摩根士丹利指出，欢聚时代的市值几乎是其覆盖范围内最便宜的。98亿美元的市值意味着2021年的市售率仅为1倍(Yalla公司为13倍)，每位月活跃用户对应的企业价值为11美元(Yalla公司为160美元)。
（文章来源：证券时报）