$同仁堂(SH600085)$ 我们对比一下两个公司。
1.同仁堂发展处于茅台哪一个阶段？
同仁堂发布的2023年业绩预告说利润在15.68-16.68亿。同仁堂目前569亿市值，31.5倍pe。同仁堂目前的状态可以对应2006年茅台发展的阶段。茅台2006年利润15.45亿。当时市值600亿-800亿波动。pe在45以上。两者在利润、市值、pe等指标上相差不大。也就是说，我说同仁堂是茅台，当前的同仁堂是2006年那个阶段的茅台，不是说同仁堂直接等于现在2万亿的茅台。
2.茅台从2006年到现在2023年底，17年的发展成果
a.净利润从15.45亿增长到735亿，17年复合增长25%。
b.市值从650亿增长到2万亿，17年复合增长22%。
c.股价从50.46涨到1600元。
c.2006年股本9.44亿股，10股派7元，假设以2006年底的50.46元的股价算，股息1.39%。到2023年股本12.56亿股，2022年10派259.11元，以1600元的股价算，股息1.62%。但是假设以2006年50.46元买入的成本来算股息，不算送股的情况下，2022股息51.35%。加上送股，股息不止这个数。股息对于早期买入的人来说，是逐年增长的。
茅台从当前同仁堂这样小的时候，用了17年，成长成了现在的茅台。
3.那么我们给同仁堂25年的时间，实现目前茅台的水平，需要实现怎么样的任务目标？
同仁堂当前利润16.68亿，25年后，要实现现在茅台的735亿利润，同仁堂需要实现16.35%年化增长。
那么同仁堂可以实现这个目标吗？我们看一下同仁堂过去17年的成长情况。2006年同仁堂利润1.56亿元，2023年16.68亿元，17年的年化增长在14.96%。差了一点点。但是同仁堂中间有经营的波折，就是有一个阶段的管理层有问题。而未来，同会堂面临的是前所未有的人口老龄化时代，我相信，同仁堂的成长会有所提高。实现业绩的爆发，达到16%以上的年化。随着经营业务的增长，同仁堂的业务效率也会有所提高。因为毕竟当前业务量不太大，公司人员也比较多。随着业务增大，效率会有所提高。当前同仁堂的业绩已经在爆发了。我们慢慢的持股验证同仁堂业绩爆发这个推论。我们先于事态的发展，早先下手，小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。