$同仁堂(SH600085)$ $片仔癀(SH600436)$ 同仁堂帐上128亿的现金，片仔癀帐上26亿的现金。茅台帐上现金700多亿。我们同仁堂虽然市值小，但是帐上钱非常多。随着同仁堂在人口老龄化的发展，以后就是茅台。同仁堂的现金流超级好。片仔癀说是赚钱，利润高，但是也只是近几年高增长，最近几年利润大。不是说以前利润大，以前利润不大，这样片仔癀并没有累积到多少现金。
片仔癀这几年利润增长高，原因大家也知道。就是股民贡献的。比如最热的2020、2021年，片仔癀股价最厉害，股民关注片仔癀是最热的，很多人不知道片仔癀是什么，于是炒股赚钱买片仔癀吃。当时片仔癀药被股民爆买，要限购。网络一个平台一个月的销量顶峰是50万+销量。现在是4000+的样子，也是股民贡献。那么近几年片仔癀的利润高依赖股民。拉高了片仔癀的利润。随着现在股价下跌，股民贡献减少，片仔癀业绩承压，管理层为了保业绩，进行了史上最大幅度提价。即使提价幅度大，也保不了业绩，一定还进行了大量的渠道压货，所以片仔癀在财报上确认的利润是增长的，但是现金流是比较差的，就是压货，没有真实卖给消费者，钱没有收回来。
跟片仔癀不同，同仁堂2022年就提出精品安宫牛黄丸了，但是他现在也还是没有上市。为什么？我认为很大一个原因就是同仁堂管理层现在没有经营压力。销售非常好。业绩没有压力，不用着急上精品。片仔癀有业绩压力，要进行史上最大幅度提价。这是影响销量发展的，但是没有办法，为了保业绩，他大幅提价。
疫情发生后，同仁堂是大幅受益于的事件，但是片仔癀并不受益。疫情放开用药爆发在2022年四季度和2023年一季度，但是同仁堂的业绩并不是说过了就不行了。同仁堂二季度，三季度的业绩还是延续的好，目前电商平台还是经常脱销控货。就是疫情之后人民对中药认知，对同仁堂的产品消费进步了。同仁堂的市场发展了。使得防疫过后同仁堂业绩还是非常好。
2024年同仁堂的业绩增量很多，最基本的是人口老龄化，有进无退，老人越来越多，人越老用药越多。在一个片仔癀向同仁堂交钱过来。在同仁堂精品安宫牛黄丸上市。同仁堂发力药酒，这个药酒发力就是铺货也要铺出很大的利润来。还有一个就是产品普遍的提价，这个提价2024年不提，2025年也很大概率提。同仁堂业绩是不用担心的。