2023-04-13 20:41
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1.“成瘾性”:糖尿病后期离不开胰岛素
2.财务稳健:公司有息债务很少,现金类资产近五十亿,市值217亿左右。至少不会债务问题倒闭,可逆向。
3.空间巨大:糖尿病市场未来很大的空间。国内企业中第三代胰岛素的第一名。集采两亿支胰岛素,院外自由市场约占另一半,甘李药业目前一年就三千多万支,空间大。
4.替代:三代替代二代;国产替代。
5.产能扩展:北京扩产后产能2.8亿支,山东扩产项目金额大,几乎把固定资产翻倍,对应目前三千多万支销量,有很大成长空间。
6.扩产难度大,竞争格局好:一个成熟的胰岛素生产企业建立新厂,自建厂房至获得第一张GMP证至少需要5年。国内三家:$甘李药业(SH603087)$ $通化东宝(SH600867)$ $联邦制药(03933)$ 国外三家:诺和诺德、礼来、赛诺菲。
7.渠道扩张:集采共计覆盖医疗机构数量 21,000 多家,并获得了近万家新准入医疗机构;从一线城市到低线城市的下沉;销售人员翻倍式增长。
8.股权激励:2023-2025业绩目标分别是3/6/11亿元