为什么说分级B是价值毁灭器？

投资于分级B，对应指数大幅波动后，即使指数是上涨的，价值也终将毁灭！

一、分级基金介绍

分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。

--------分级B就是向分级A融资炒股，承担利息！

二、下折介绍

一般地说，基金B自己的初始本金1元在炒股过程中亏损得只剩下0.25元时，按规定必须进行“向下到点折算”，那时基金A、基金B的份额单位净值重新归为1元，按初始比例配对。

--------下折就是爆仓了，1：1融资，亏到剩0.25净值，平仓保障A基金的债权安全。由于下跌过程B基金的本金越来越小，杠杆越来越大，下折时把B的杠杆恢复到1：1。

三、上折介绍

上折是指当母基金净值上涨到合同规定的某个值（比如说1块5）时，B份额上涨幅度远高于A份额，这个时候就会将B份额持有人多出来的B份额转换成母基金，A、B份额和母基金净值同时归1，恢复分级基金的杠杆比例。

--------上折就是1:1融资买入赚一倍了，再多借点恢复1:1融资。

四、分级B本质

本质上，分级B就是不断追涨杀跌，在盈利时加大融资，在亏损时任其爆仓，然后剩下的一点钱再继续融资炒股。两融还可以减仓补仓，它只能下折等于爆仓没有选择余地。涨高了杠杆就降低了，就上折回到2倍杠杆，等于高位加仓。跌多了，杠杆大于两倍，爆仓了，回到2倍杠杆，等于低位割肉。本质是用杠杆追涨杀跌，价值毁灭。

五、案例说明

长期投资于分级B，对应指数大幅波动后，即使指数是上涨的，价值也终将毁灭！

这是在2014年3月31上市交易的证券B$证券B(SZ150172)$ ,对应东财$东方财富(SZ300059)$ 券商指数如下，同时期券商指数涨幅58.93%，受新股影响有所失真，至少券商指数相比于2014牛市前是上涨的。

我们再来看看150172同期的跌幅是多么恐怖，在此假设上折下折后把母基金拆分，卖出A级，满仓持有B级。

2014年上市后的证券B，遇到了大牛市，在2014年11月27日按2.0156的比例拆分，在2014年12月10日按2.1706比例拆分，这两次上折后，原来持有1份B的投资者已经变成了6.5457份，涨幅十分巨大，也吸引了无数的投机者。

2015年8月28日，证券B遭遇股灾发生下折，折算比例0.1054，原来6.5457的份额一下子缩水到0.6899份。

2018年10月18日，150172再度发生下折，折算比例0.2343，仅剩的0.6899份额再次缩水至0.1616份。

份额缩水了83.84%，价格必须上涨5.19倍才能保本！假设上市当天收盘价1.043元买入，截止目前1.540元，亏损幅度高达76%，而同时期券商信托指数上涨58.93%！长期投资于分级B，对应指数大幅波动后，即使指数是上涨的，价值也终将毁灭！为什么会有基金设计发行这样的基金，满足部分投机者波动操作的欲望，但长期看毁灭了基金持有人的价值！

假设买入后未享受上折，就遇到了下折，亏损幅度分分钟超过90%。

语言直白也不是很严谨，仅仅是为了说明本质，希望能帮到部分投资者。@今日话题 @不明真相的群众 @蛋卷基金