“红利、高股息策略”似乎是从近两年开始流行起来的，市场也越来越认识到高股息资产的重要性。更有机构认为，高股息资产才是市场的“基石资产”。
过往，市场往往对于增长率资产抱有较为乐观的预期，对股息类资产的定价却十分悲观。但是近两年这个风格有所改变。事实上，红利、高股息并不是一个新鲜的策略。巴菲特在其致股东的信中就曾经明确提到过一个他的秘密武器，就是分红。“我们从可口可乐获得的现金股息在1994年为7500万美元。到2022年，股息已经增至7.04亿美元。每年都会有增长，就像生日一样确定。
我们如果持有一个高分红的好股票多年，除权除息后，持股成本可以是0甚至负数。假设A是高分红优质股，每年股息率在8%，而B股票没有分红。十年后，同样下跌50%的情况下，持有B真实亏损50%，而持有A不仅没亏反而能赚。这就是分红的威力。
其实为何近两年高股息资产涨幅明显跑赢市场平均水平，主要原因是高股息资产有一部分债券的属性，可以看做永续的类信用债。在整体宏观利率走低的情况下，我们持续看好高股息资产未来的表现。
对于普通投资者，除了可以选取常年高分红的股票长期持有之外，还有一个重要的投资工具，就是红利指数基金。
其中表现非常稳定的一支就是501059西部利得国企红利指数增强基金。
这个基金成立于2018年，成立以来年化回报率高达12.87%，绝对总回报高达91.28%。而同期沪深300指数涨幅仅为3.62%。 红利指数增强基金远远跑赢大盘和业绩比较基准国企红利指数。这已经凸显了这只基金的稳健与优秀。
观察基金的持仓，主要持有高股息股票，而且该基金重仓股的平均市盈率大大低于同类型基金，同类基金持仓的平均市盈率高达20倍以上，而该基金的平均市盈率仅为7倍左右。根据基金2023年年报显示，基金的前十大重仓股包括陕西煤业、中国神华、中国石化等股票，主要集中在煤炭、石油和交通运输行业。该基金在过去五年，仅2023年收益为-1.33%，其他年份收益均为正，和一些波动剧烈的权益基金相比，其业绩非常稳健，回撤低，夏普比率高。根据万得数据显示，其最大回撤仅为-19.28%，而同类基金最大回撤高达-40%。
此外，这只基金的持股也较为分散，和其他基金相比，其持股集中度仅不到15%。该基金曾经在2022年到2023年中旬重仓银行股，后又在去年三季度调仓至能源类高股息股票。
目前市场上不少高股息股票涨幅较高。例如长江电力，从2014年至今股价翻了5倍有余，而其当前市盈率已经高达22.5倍，PB更是高达3.04倍，从估值上看，已经不像传统的公共事业类股票的估值。我们可以看到这只基金曾经也重仓过长江电力，但是近期该股票已经退出其前十大重仓股，结合该只基金整体平均市盈率仅为7倍，我们认为基金经理具备较强的交易择时能力。
根据基金的四季报，基金经理认为“中国经济高质量发展是未来一段时间的主旋律。高质量发展对于不同行业不同所有制企业的 内涵不尽相同。对于过去贡献了大量社会正外部性的国企而言，高质量发展一般意味着 ROE 的提 升；对于部分民企而言，高质量发展意味着减少社会负外部性以及增加正外部性，相关行业进入 高质量替代高增速的发展模式。国企、特别是央企股票值得重点关注，它们是新时代的“核心资产”。”
相比其他的红利ETF，或红利低波ETF，这只基金由基金经理主观对股票进行选择，能够取得远超业绩比较基准的收益表现，这也展现了基金经理强大的选股能力。
对于红利基金，需要投资者长期持有，而非短期与市场进行博弈交易。因此非常适合稳健的长期投资者。