一、观点精粹
二、市场点睛
观点：逢高卖出PVC 09合约。
技术形态：放量下跌，跌破MA20日支撑及1h BOLL带中轨。
需求走弱：终端需求淡季，下游管材、型材开工下滑明显。
累库预期：在政治局会议后，预计电石供应将得到缓解，PVC供应或逐步恢复，在需求走弱情况下，累库预期偏强，利空价格。
策略：9000~9050元/吨区间逢高卖出V2109合约，9070~9120元/吨止损。
风险：供应未明显恢复。
三、要闻扫描
1、甲醇
波动原因：甲醇供需矛盾不大，盘面的大涨仍是对估值预期的反映，煤炭产区依然紧张。
后期展望：短期仍是关注煤炭供需及其价格的指引，谨慎偏强对待，另外就是MTO利润再次缩水后，抵触有望再次增强，关注其对甲醇的压制可能。
操作建议：短期观望，中期等待偏空机会。
风险因素：煤炭持续上涨。
2、尿素
波动原因：发改委约谈重要化肥企业，企业表示组织好生产经营，暂不安排出口，保国内供应，导致多头集中离场，价格大幅回调。
后期展望：高层进一步表态短期带来情绪的影响，但未来是否持续承压要看配套措施的出来，否则会出现新一轮的预期修复行情，毕竟短期供需矛盾并未有效解决，短期偏谨慎。
操作建议：高位震荡为主，多空都谨慎。
风险因素：政策异动，供应继续减量，出口超预期。
三、要闻扫描
中央政治局会议强调，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。央行召开工作会议，明确下半年八大重点任务。
点评：从这两个会议内容来看，我们预计下半年货币政策整体中性，对中小企业和绿色减碳领域的货币政策相对偏松。央行主要通过改革的方法促进贷款利率稳中有降，预计下半年MLF利率维持不变。央行将“向符合条件的金融机构提供低成本资金，引导金融机构为具有显著减排效应重点领域提供优惠利率融资”。
四、报告推荐
有色金属团队：《铜消费具有韧性，呈现淡季不淡特征》——20210728
摘要：全球铜矿产量温和增长，同时，秘鲁激进派总统卡斯蒂略上任，南美铜矿长期来看面临较大不确定性。6 月中国铜原料和精铜供应均放缓，而需求受益于弱铜价，电力等相关板块铜消费受到明显提振，铜供需呈现淡季不淡的特征，沪铜出现了持续的去库。考虑到接下来精铜供应将逐渐回升，而铜价反弹后需求反过来会受到一定抑制，沪铜去库可能逐渐放缓，甚至不排除再度转为累库。