【中信期货市场精粹】20201217
一、观点精粹
二、市场点睛
策略推荐：逢高卖出甲醇05合约。
交易逻辑：基本面看，当前甲醇国内装置开机率同期高位，供应相对宽松。同时，下游MTO则出现了大幅的亏损，且亏损逼近几年低位，需求存走弱可能，供需或逐步错配。技术上来看，甲醇05合约多头大幅减仓，期价跌破前期5日均线支撑，30min及以下级别跌破BOLL带中轨。
短线建议：2480~2490元/吨区间逢高卖出MA105合约，2500~2510元/吨止损。
风险因素：需求持续强劲。
三、要闻扫描
1、美国11月零售销售环比降1.1%，预计降0.3%，前值修正为降0.1%。
点评：11月份美国零售销售明显下降与疫情扩散有关。疫苗广泛接种需要时间，短期内美国经济存在下行压力。
四、活跃品种点评
1、不锈钢
波动原因：不锈钢现货价再度下调，加上市场对未来交割量流入市场的担忧，引致下行。
后期展望：我们认为需求保持相对平稳，市场交割产品中流入市场的可能并不多，而国内库存持续去化，1季度镍矿紧张将深化，镍铁对不锈钢成本支撑较强，不锈钢下方空间有限。
操作建议：短期观望或区间操作；中期逢低做多。
风险因素：海外疫情变动超预期；需求下降超预期。
2、PVC
波动原因：近期库存去化遇阻，前期市场的弱预期终于逐步成为现实，由于盘面大跌后现货跟随，故期现负反馈得以延续。
后期展望：后续是否持续下跌仍然取决于现货补跌力度，短期内基差坚挺以及成本上升做空驱动有所减弱。
操作建议：1-5反套考虑止盈。
风险因素：库存转为大幅去化。
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