一、市场点睛
交易推荐：硅锰反弹试空
招标量下滑：河钢10月环比减少4000吨，首轮询价环比下滑280元/吨。
港口库存上扬：较去年同期锰矿港口库存增125万吨、硅锰仓单增5万吨以上。
反弹试空：价格始终无法突破MA60小时均线，均线压制有效。
短线建议：6150~6200元/吨区间卖出SM2101合约，6250~6260元/吨止损，5950~5960元/吨止盈。
风险因素：外矿发运遇阻
二、报告回顾
大宗商品组：《地产后周期的商品投资机会》——专题报告20201013
核心要点：梳理了地产后周期的产业链，并解析了地产后周期的判断逻辑。我们将地产后周期分为三个阶段，且认为当下处于地产后周期第一阶段的高峰期。投资逻辑如下，玻璃的需求仍有支撑；化工方面，PVC 存在需求驱动，后期关注苯乙烯以及短纤；有色方面，当下关注铝的需求支撑，未来重点关注家电内需的复苏。
三、要闻扫描
美农作物收割进度超市场预期。
点评：新作集中上市压力逐渐增大，料对农作物价格影响中性偏空。
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