伊利目前的pe不足20,假设明年增长10%-12%,对应明年的业绩在18多左右，虽然相对历史上的估值处于偏高水平，但如不出意外，目前的估值已经合理甚至处于略微低估.虽然一线城市人均乳制品消费量接近日韩水平，但二三线城市和四五线城市以及广大的农村地区依旧有广阔的成长空间和庞大的消费需求.伊利目前股息率对应2018的分红超过3%,A股超过股息率超过3%的公司很少，除了一些银行以外，目前余额宝的年化收益率不足3%,银行一年定期存款利率在2.72%,每年用70%的利润来分红,光每年的分红就能跑赢一大批A股公司，当一个公司的业绩趋于稳定的时候，通常会提高分红率.伊利十年后的市值应当在3000亿到4000亿的水平，食品饮料一定会出现个6000亿到7000亿的巨头，白酒已经有了，美国有卡夫，法国有达能，瑞士有雀巢，中国有伊利，这是由于中国人口规模和消费水平决定的.伊利目前净利率在10%左右，每提高一个百分点，净利就要增加6亿多，伊利的营收比茅台还高，但净利润不及茅台1/4.这也是市场充分竞争的结果.