高息债的投资，如果不进行避税操作委实太可惜了。
   以怀化债（111051）为例，利息税要扣掉1.62元。超过了一个点。
   具体操作
   1 在派息前卖出债券，派息后重新买入债券。
     这也是最常规的避税操作。可以参考债券派息日前后的K线图。会发现由于持有这种避税想法的投资者众多，往往在派息前，债券持续下行，派息后债券强势上涨。（还有一个原因，派息后的债券，持有收益率相对高一些）
    至于提前卖债的时间，胆小的，提前一两个月卖；胆大的，提前一两天卖。
    通常避掉一半的税问题不大。
      具体案例，举例并不代表推荐该债券。
      122857 在12.15债权登记，16日派息。
      2011.12.15开盘93元出掉122857。次日在93元以下将122857全部接回。完美避税。

   2 建立一个债券池，将心中满意的债券放在里面。通过两支相近债券的相互切换来实现避税。
     2.1  当一支债券快接近派息日时，卖掉，然后买入债券池中另外一支债券，可以实现完全避税。
     2.2  我更欣赏另外一种避税方式。持有一支债券时，当另外一支债券除息后，将手中债券抛掉换成除息债券。此时，刚出息的债券，买入后相对收益较高（持有利息=票面利息/全价，此时，净价几乎等于全价）
     2.3  或者，持有一支债券时，当一支更高收益的新债上市时，将手中债券抛掉换成新债。此时，新债净价几乎等于全价。
     在实际操作案例中，如2009年11月，将全价109.02元的怀化债(111051)抛掉，换成全价104元左右的银基债(112014)就是不错避税选择。