近期半导体异动频繁,粤开证券表示,综合供需端及价格因素看,半导体行业仍处于景气上行期。(1)供给方面中国台湾疫情尚未有效控制,半导体产能紧缺或加剧。(2)需求端5 月以来手机销售出现疲软,印度疫情恶化导致需求不确定性。一方面当前半导体产业链处于主动不库存初期,尚有补库需求;另一方面后续仍需要跟踪和验证智能手机/PC/汽车等终端需求是否在减弱。(3)价格端,2020 年Q3 以来半导体公司纷纷上调产品价格,芯片涨价延续。因而在需求回暖、产能紧张、涨价蔓延等供需矛盾之下,有望驱动国内半导体产业链公司业绩继续增长。
国产替代+行业周期上行是当下半导体板块的两大核心逻辑。(1)国产替代角度,扩产周期中,国内半导体设备和材料公司受益确定性较强,产能及定价权较强的半导体设计公司亦将受益。(2)行业周期角度,上游半导体及设备材料相对安全乐观;中游零组件及下游OEM/ODM 组装领域由于资产较重,在行业上行周期中业绩弹性更大,但在缺货断料及需求判断方面的不确定性也相对更大。
$卓胜微(SZ300782)$ $深南电路(SZ002916)$
【科技牛,选龙头,强业绩彰显“硬实力”】
科技ETF(515000)跟踪的科技龙头指数(931087)成份股近年营收与净利润均大幅高于主流宽基指数,板块“硬实力”强悍。
2020年,科技龙头指数50只成份股归母净利润超1000亿元,同比增长达26.04%!
2021年一季度归母净利润269.76亿元,同比增长高达113.31%!
【科技龙头估值明显收缩,趋向合理】
科技龙头指数(市盈率)水平从2021年初最高时的63.70倍收缩至最新(5月13日)的42.86倍,估值收缩32.72%!当前历史百分位为34.23%,较中位数有一定差距,估值处于合理区间。
【个股选不准?ETF是更好的工具!】
科技主题未来确定性较强,但个股不确定性较大,投资某一家科技股风险很大,大家不妨通过持有一篮子股票来有效分散风险。
科技ETF(515000)及其联接基金(A份额代码007873/C份额代码007874)作为A股科技行情风向标,跟踪的指数是中证科技龙头指数(931087.CSI),该指数由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技四大科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入多的前50只龙头科技公司股票组成,以反映沪深两市科技行业内龙头公司股票的整体表现,集中代表了A股科技核心资产。
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表:最新科技龙头指数成份股一览
数据截至2021年3月31日